阿里巴巴财务分析

阿里巴巴财务分析

+姓名：潘景国

学号：[1**********]1

班级：工商管理1101班

一、行业背景

阿里巴巴集团由本为英语教师的中国互联网先锋马云于1999年带领其他17人在杭州创立，他希望将互联网发展成为普及使用、安全可靠的工具，让大众受惠。阿里巴巴集团由私人持股，现在大中华地区、新加坡、印度、英国及美国设有70多个办事处，共有20,400多名员工。

阿里巴巴集团经营多元化的互联网业务，

致力为全球所有人创造便捷

的交易渠道。自成立以来，阿里巴巴集团建立了领先的消费者电子商

务、网上支付、B2B网上交易市场及云计算业务，近几年更积极开拓

无线应用、手机操作系统和互联网电视等领域。集团以促进一个开放、

协同、繁荣的电子商务生态系统为目标，旨在对消费者、商家以及经

济发展做出贡献。

二、定性分析 资产分析

流动资产分析：企业资产负债率的高低与流动资产所占总资产的

比重、流动资产的结构以及流动资产的质量有着至关重要的联系。如

果流动资产占企业总资产的比重较大，说明企业资金周转速度较快、

变现能力强的流动性资金占据了主导位置，即使资产负债率较高也不

十分可怕了。流动资产结构主要是指企业的货币资金、应收账款、预

付账款、存货等资产占全部流动资产的比重。这些是企业流动资产中

流动性最快、支付能力最强的资产。我们知道货币资金是即付资金，

应收账款是随时回笼兑现的资金，存货是随着销售的实现而变现的资

金，这些资产的多少直接影响着企业付现的能力。如果该比重大，说

明企业流动资产结构比较合理，有足够的变现资产作保证。反之，则

说明企业流动资产中待处理资产、待摊费用以及相对固化或费用化挂

账资产居多，这些资产都是尚待企业自行消化的费用，不仅不能变现

偿债，反而会耗用、侵蚀企业利润，这也是一个危险的信号。流动资

产的质量，主要看企业应收账款中有无呆坏账，其比重有多大，存货

中有无滞销商品、长期积压物资，企业是否计提了坏账准备、销价准

备， 所提坏账准备、销价准备是否足以弥补呆坏账损失、滞销商品

损失和积压物资损失。

固定资产分析：固定资产的规模，对于企业很重要。一是固定资

产占企业总资产比重的情况。通常是固定资产的数额应小于企业净资

产，占到净资产的2/3为好，这样可使企业净资产中有1/3流动资产，

到头来不至于靠拍卖固定资产来偿债。固定资产比重过高，说明企业

变现能力差，企业偿还债务的能力就差。二是固定资产中生产用固定

资产所占比重是否合理。如果生产用固定资产占比重低，说明非生产

用固定资产比重大。由于生产用固定资产少就很可能满足不了生产经

营所需，企业经营目标就难以实现。非生产用固定资产过大，列入企

业当期损益中的折旧额就多，折旧额多造成企业效益少，效益少现金

流入就少，使企业偿还债务的能力变弱。

负债分析

流动负债分析

一般说来，资产流动比率越高，债权人越有保证，但流动比率过

高，就会使一部分资金滞留在流动资产形态上，影响企业的获利能力。

因此企业应将流动比率测定一个较为合理的界限，低于这个界限，说

明资产负债率有可能会高，企业信用受到损害，再举债会发生困难；

高于这个界限，说明一部分资金被闲置，资金使用效率不高，造成资

金浪费。

短期借款分析：企业资产负债率越高，说明企业向银行借入资金

越多，因此企业决定举债时，首先要分析市场形势，通过市场的经济

环境、经济条件、经济形势做出是否举债经营的判断。市场前景好时

举债就可行，否则就不宜举债。其次要分析企业举债后获利水平是否

高于借款利息水平，如果企业获利水平高于借款利息水平，说明企业

举债经营是有利可图的。再次要分析企业流动资产是否大于流动负债，

如果流动资产大于流动负债，说明企业有偿付能力，能够保证债权人

的权益。

定额负债分析：定额负债是一种无息资金来源，主要包括应缴税

金、应付利润等。企业不应小视无息资金的使用，它不仅能够带来可

以计算的直接效益，还可以带来由直接效益引发的间接效益，而这种

间接效益是无法计算的。

三、财务分析

（一）财务能力分析

1、短期偿债能力分析

2014年

流动比率=流动资产/流动负债=13400548/13462322=0.99541

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=

（13400548-2701015）/13462322=0.79478

现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3858144/13462322=0.28658

2013年

流动比率=流动资产/流动负债=12389737/12091474=1.02467

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

=(12389737-1964791)/12091474=0.86217

现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3454082/12091474=0.28567

2012年

流动比率=流动资产/流动负债=11820400/11809677=1.00091

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

=(11820400-1218494)/11809677=0.89773

现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3757652/11809677=0.31818

分析：2014年、2013年和2012年相比，阿里巴巴的流动比率维持在

行业水平1左右，企业经营周期较短，资金周转较快。企业的速动比

率有所提高，但小于1，说明变现能力较差。企业偿还短期债务的能

力一般。企业流动资产大于流动负债时，净营资本为正说明净营资本

没有出短缺此时该公司的偿债能力很好，企业不能偿债的风险小。

2、长期偿债能力分析

2014年

资产负债率=负债总额/资产总额=15332373/18357093=0.83523

股东权益比率=股东权益总额/资产总额=691772/18357093=0.03768

利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=1014195/71199=14.24451

负债权益比=负债总额/权益总额=0.83523/0.1424=5.86538

2013年

资产负债率=负债总额/资产总额=14201816/16881997=0.84124

股东权益比率=股东权益总额/资产总额=513455/16881997=0.03041

利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=801299/33452=23.95

负债权益比=负债总额/权益总额=0.841/0.2395=3.511

2012年

资产负债率=负债总额/资产总额=13412779/15860478=0.84567

股东权益比率=股东权益总额/资产总额=389366/15860478=0.02455

利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=582443/38477=15.137

负债权益比=负债总额/权益总额=0.84567/0.15137=5.586

分析：由2014年、2013年和2012年相比，资产负债率有所下降，权益比率并没有太大的变化，利息周转率有明显的下降，负债权益有所提高，说明负债在总资产中所占的比率较大，对股东来说债券保障程度低，财务风险大，属于高风险，高报酬的财务结构。企业过度负债，容易削减公司抵御外部冲击的能力。企业支付利息的能力较强，有较强的偿还债务的能力。

（二）营运能力分析

2014年

总资产周转率=净收入/总资产=（营业额-销售成本）/总资产=

（38707129-33643480）/18357093=0.2758

存货周转率=销售成本/存货=33643480/2701015=12.455

应收账款周转率=毛利/应收账款=5063649/3171354=1.596

2013年

总资产周转率=净收入/总资产=（营业额-销售成本）/总资产=

（33873401-29446358）/16881997=0.2622

存货周转率=销售成本/存货=29446358/1964791=14.987

应收账款周转率=毛利/应收账款=4427043/2885039=1.5344

2012年

总资产周转率=净收入/总资产=（营业额-销售成本）/总资产=

（29574438-26128216）/11820400=0.2915

存货周转率=销售成本/存货=26128216/1218494=21.44

应收账款周转率=毛利/应收账款=3446222/2354909=1.463

分析：2014年、2013年相比，总资产率和应收账款周转率有所提高，

而存货周转率有所下降，说明企业总资产周转速度下降了，销售能力

变弱，资产利用率变低。企业存货资产变现能力一般，存货及占用在存货上的资金周转速度一般。公司收账速度变慢，平均账期变长，资产流动慢，偿债能力变弱。而2013年和2012年相比，总资产周转率、存货周转率下降，应收账款周转率提高，说明企业总资产周转速度较快销售能力较强，资产利用效率较高。企业存货资产变现能力一般，存货及占用在存货上的资金周转速度一般。公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快偿债能力强

（三）盈利能力分析

2014年

销售毛利率=销售毛利/销售收入

=5063649/(38707129-3010130)=0.14185

销售净利率=税后净利/销售收入

=817470/(38707129-3010130)=0.08432

总资产报酬率=税后净利/总资产=817470/18357093=0.0445

2013年

销售毛利率=销售毛利/销售收入

=4427043/(33873401-2666643)=0.14186

销售净利率=税后净利/销售收入

=631592/(33873401-2666643)=0.08545

总资产报酬率=税后净利/总资产=631592/16881997=0.0374 2012年

销售毛利率=销售毛利/销售收入

=3446222/(29574438-2361235)=0.1266

销售净利率=税后净利/销售收入=475416/(29574438-2361235)=0.0174 总资产报酬率=税后净利/总资产=475416/11820400=0.0402

分析：2014年和2013年的销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率比较的平稳，说明企业的销售收入，获利能力、投入产出状况都比较的稳定。2013年和2012年相比，销售毛利率增加，销售净利率、总资产报酬率下降，说明企业的销售情况逐步上升，但获利和投入比较的稳定。

（四）综合分析

阿里巴巴经过这些年的飞速发展，企业的规模不断地扩大，在资产运用上效率也较高，在发展能力上更是具有良好的增长势头，具有广阔的市场，在电子行业中飞速发展，是一个后劲十足的后起企业，企业的偿债能力不是很高，盈利能力和发展能力不是很好，企业的各项指标都在持续增长，虽然增长幅度不是很稳定，但并不影响企业规模的不断扩大，市场也在不断地扩大。

四、报表

2014年和2013年资产负债表

2013年和2012年资产负债表

2014年和2013年现金流量表

2013年和2012年现金流量表

2014年和2013年综合损益表

2013年和2012年综合损益表

阿里巴巴财务分析

+姓名：潘景国

学号：[1**********]1

班级：工商管理1101班

一、行业背景

阿里巴巴集团由本为英语教师的中国互联网先锋马云于1999年带领其他17人在杭州创立，他希望将互联网发展成为普及使用、安全可靠的工具，让大众受惠。阿里巴巴集团由私人持股，现在大中华地区、新加坡、印度、英国及美国设有70多个办事处，共有20,400多名员工。

阿里巴巴集团经营多元化的互联网业务，

致力为全球所有人创造便捷

的交易渠道。自成立以来，阿里巴巴集团建立了领先的消费者电子商

务、网上支付、B2B网上交易市场及云计算业务，近几年更积极开拓

无线应用、手机操作系统和互联网电视等领域。集团以促进一个开放、

协同、繁荣的电子商务生态系统为目标，旨在对消费者、商家以及经

济发展做出贡献。

二、定性分析 资产分析

流动资产分析：企业资产负债率的高低与流动资产所占总资产的

比重、流动资产的结构以及流动资产的质量有着至关重要的联系。如

果流动资产占企业总资产的比重较大，说明企业资金周转速度较快、

变现能力强的流动性资金占据了主导位置，即使资产负债率较高也不

十分可怕了。流动资产结构主要是指企业的货币资金、应收账款、预

付账款、存货等资产占全部流动资产的比重。这些是企业流动资产中

流动性最快、支付能力最强的资产。我们知道货币资金是即付资金，

应收账款是随时回笼兑现的资金，存货是随着销售的实现而变现的资

金，这些资产的多少直接影响着企业付现的能力。如果该比重大，说

明企业流动资产结构比较合理，有足够的变现资产作保证。反之，则

说明企业流动资产中待处理资产、待摊费用以及相对固化或费用化挂

账资产居多，这些资产都是尚待企业自行消化的费用，不仅不能变现

偿债，反而会耗用、侵蚀企业利润，这也是一个危险的信号。流动资

产的质量，主要看企业应收账款中有无呆坏账，其比重有多大，存货

中有无滞销商品、长期积压物资，企业是否计提了坏账准备、销价准

备， 所提坏账准备、销价准备是否足以弥补呆坏账损失、滞销商品

损失和积压物资损失。

固定资产分析：固定资产的规模，对于企业很重要。一是固定资

产占企业总资产比重的情况。通常是固定资产的数额应小于企业净资

产，占到净资产的2/3为好，这样可使企业净资产中有1/3流动资产，

到头来不至于靠拍卖固定资产来偿债。固定资产比重过高，说明企业

变现能力差，企业偿还债务的能力就差。二是固定资产中生产用固定

资产所占比重是否合理。如果生产用固定资产占比重低，说明非生产

用固定资产比重大。由于生产用固定资产少就很可能满足不了生产经

营所需，企业经营目标就难以实现。非生产用固定资产过大，列入企

业当期损益中的折旧额就多，折旧额多造成企业效益少，效益少现金

流入就少，使企业偿还债务的能力变弱。

负债分析

流动负债分析

一般说来，资产流动比率越高，债权人越有保证，但流动比率过

高，就会使一部分资金滞留在流动资产形态上，影响企业的获利能力。

因此企业应将流动比率测定一个较为合理的界限，低于这个界限，说

明资产负债率有可能会高，企业信用受到损害，再举债会发生困难；

高于这个界限，说明一部分资金被闲置，资金使用效率不高，造成资

金浪费。

短期借款分析：企业资产负债率越高，说明企业向银行借入资金

越多，因此企业决定举债时，首先要分析市场形势，通过市场的经济

环境、经济条件、经济形势做出是否举债经营的判断。市场前景好时

举债就可行，否则就不宜举债。其次要分析企业举债后获利水平是否

高于借款利息水平，如果企业获利水平高于借款利息水平，说明企业

举债经营是有利可图的。再次要分析企业流动资产是否大于流动负债，

如果流动资产大于流动负债，说明企业有偿付能力，能够保证债权人

的权益。

定额负债分析：定额负债是一种无息资金来源，主要包括应缴税

金、应付利润等。企业不应小视无息资金的使用，它不仅能够带来可

以计算的直接效益，还可以带来由直接效益引发的间接效益，而这种

间接效益是无法计算的。

三、财务分析

（一）财务能力分析

1、短期偿债能力分析

2014年

流动比率=流动资产/流动负债=13400548/13462322=0.99541

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=

（13400548-2701015）/13462322=0.79478

现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3858144/13462322=0.28658

2013年

流动比率=流动资产/流动负债=12389737/12091474=1.02467

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

=(12389737-1964791)/12091474=0.86217

现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3454082/12091474=0.28567

2012年

流动比率=流动资产/流动负债=11820400/11809677=1.00091

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

=(11820400-1218494)/11809677=0.89773

现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3757652/11809677=0.31818

分析：2014年、2013年和2012年相比，阿里巴巴的流动比率维持在

行业水平1左右，企业经营周期较短，资金周转较快。企业的速动比

率有所提高，但小于1，说明变现能力较差。企业偿还短期债务的能

力一般。企业流动资产大于流动负债时，净营资本为正说明净营资本

没有出短缺此时该公司的偿债能力很好，企业不能偿债的风险小。

2、长期偿债能力分析

2014年

资产负债率=负债总额/资产总额=15332373/18357093=0.83523

股东权益比率=股东权益总额/资产总额=691772/18357093=0.03768

利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=1014195/71199=14.24451

负债权益比=负债总额/权益总额=0.83523/0.1424=5.86538

2013年

资产负债率=负债总额/资产总额=14201816/16881997=0.84124

股东权益比率=股东权益总额/资产总额=513455/16881997=0.03041

利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=801299/33452=23.95

负债权益比=负债总额/权益总额=0.841/0.2395=3.511

2012年

资产负债率=负债总额/资产总额=13412779/15860478=0.84567

股东权益比率=股东权益总额/资产总额=389366/15860478=0.02455

利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=582443/38477=15.137

负债权益比=负债总额/权益总额=0.84567/0.15137=5.586

分析：由2014年、2013年和2012年相比，资产负债率有所下降，权益比率并没有太大的变化，利息周转率有明显的下降，负债权益有所提高，说明负债在总资产中所占的比率较大，对股东来说债券保障程度低，财务风险大，属于高风险，高报酬的财务结构。企业过度负债，容易削减公司抵御外部冲击的能力。企业支付利息的能力较强，有较强的偿还债务的能力。

（二）营运能力分析

2014年

总资产周转率=净收入/总资产=（营业额-销售成本）/总资产=

（38707129-33643480）/18357093=0.2758

存货周转率=销售成本/存货=33643480/2701015=12.455

应收账款周转率=毛利/应收账款=5063649/3171354=1.596

2013年

总资产周转率=净收入/总资产=（营业额-销售成本）/总资产=

（33873401-29446358）/16881997=0.2622

存货周转率=销售成本/存货=29446358/1964791=14.987

应收账款周转率=毛利/应收账款=4427043/2885039=1.5344

2012年

总资产周转率=净收入/总资产=（营业额-销售成本）/总资产=

（29574438-26128216）/11820400=0.2915

存货周转率=销售成本/存货=26128216/1218494=21.44

应收账款周转率=毛利/应收账款=3446222/2354909=1.463

分析：2014年、2013年相比，总资产率和应收账款周转率有所提高，

而存货周转率有所下降，说明企业总资产周转速度下降了，销售能力

变弱，资产利用率变低。企业存货资产变现能力一般，存货及占用在存货上的资金周转速度一般。公司收账速度变慢，平均账期变长，资产流动慢，偿债能力变弱。而2013年和2012年相比，总资产周转率、存货周转率下降，应收账款周转率提高，说明企业总资产周转速度较快销售能力较强，资产利用效率较高。企业存货资产变现能力一般，存货及占用在存货上的资金周转速度一般。公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快偿债能力强

（三）盈利能力分析

2014年

销售毛利率=销售毛利/销售收入

=5063649/(38707129-3010130)=0.14185

销售净利率=税后净利/销售收入

=817470/(38707129-3010130)=0.08432

总资产报酬率=税后净利/总资产=817470/18357093=0.0445

2013年

销售毛利率=销售毛利/销售收入

=4427043/(33873401-2666643)=0.14186

销售净利率=税后净利/销售收入

=631592/(33873401-2666643)=0.08545

总资产报酬率=税后净利/总资产=631592/16881997=0.0374 2012年

销售毛利率=销售毛利/销售收入

=3446222/(29574438-2361235)=0.1266

销售净利率=税后净利/销售收入=475416/(29574438-2361235)=0.0174 总资产报酬率=税后净利/总资产=475416/11820400=0.0402

分析：2014年和2013年的销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率比较的平稳，说明企业的销售收入，获利能力、投入产出状况都比较的稳定。2013年和2012年相比，销售毛利率增加，销售净利率、总资产报酬率下降，说明企业的销售情况逐步上升，但获利和投入比较的稳定。

（四）综合分析

阿里巴巴经过这些年的飞速发展，企业的规模不断地扩大，在资产运用上效率也较高，在发展能力上更是具有良好的增长势头，具有广阔的市场，在电子行业中飞速发展，是一个后劲十足的后起企业，企业的偿债能力不是很高，盈利能力和发展能力不是很好，企业的各项指标都在持续增长，虽然增长幅度不是很稳定，但并不影响企业规模的不断扩大，市场也在不断地扩大。

四、报表

2014年和2013年资产负债表

2013年和2012年资产负债表

2014年和2013年现金流量表

2013年和2012年现金流量表

2014年和2013年综合损益表

2013年和2012年综合损益表