第二章财务管理的基础知识

第二章 财务管理的基础知识

教学目的：通过本章学习，掌握风险衡量的方法，掌握资金时间价值和本量利的计算；理解资金时间价值的含义；了解风险的种类、投资风险和投资报酬的关系，了解本量利的基本概念、基本关系式和前提条件。

教学难点：投资的风险和报酬；本量利分析 教学重点：资金时间价值的计算 教学课时：12 教学内容与过程：

导入图片和案例：

第一节 资金时间价值

一、资金时间价值的含义 （一）概念 （二）产生的条件 （三）表示方法

一次性收付款项的终值、现值的计算

重点：资金时间价值的计算

非一次性收付款项(年金和混合现金流)的终值、现值的计算

注：资金时间价值的计算，涉及两个基本概念，即现值和终值，P16

对于一个特定的时间段而言，该段时间的起点金额是现值； 该段时间的终点金额是终值。

二、一次性收付款项的终值和现值

（一）单利的终值和现值 （二）复利的终值和现值 1 .复利终值

例：若将1000元以7 %的利率存入银行，则2年后的本利和是多少?

复利终值公式：

F= P(1n+i)

复利终值系数

F=P(F/P,i,n)

注：i, F；n, F. 2.复利现值：即倒求本金

复利现值公式：



复利现值系数

P= F(P/F,i,n)

注：i,P; n, P.

注：复利现值系数与复利终值系数互为倒数 3.复利利息的计算：I＝F-P

注：财务管理考试中，若不特指，均指复利。

企业再生产运动中，运用资金一次循环的利润，应投入下一次循环中，这一过程与复利计算的原理一致。因此，按复利制计算和评价资金时间价值要比单利制更科学。所以，在长期投资决策计算相关指标时，通常采用复利计息。 课堂练习：

1.某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后可得到多少？

2.某项投资4年后可得到40000元，按利率6%计算，现在应投资多少？

F = 2000 × （F/P，7%，5） = 2000 × 1.4026 = 2805.2 (元)

P = 40000 × (P/F，6%，4) = 40000 × 0.7921 = 31684 (元)

知识链接：有关复利的小故事

P= F(1+i)-n

富兰克林的遗嘱

你知道本杰明·富兰克林是何许人吗？富兰克林利用放风筝而感受到电击，从而发明了避雷针。这位美国著名的科学家死后留下了一份有趣的遗嘱：

一千英磅赠给波士顿的居民，如果他们接受了这一千英磅，那么这笔钱应该托付给一些挑选出来的公民，他们得把这些钱按每年5％的利率借给一些年轻的手工业者去生息。这些款过了100年增加到131000英磅。我希望那时候用100000英磅来建立一所公共建筑物，剩下的31000英磅拿去继续生息100年。在第二个100年末了，这笔款增加到4061000英磅，其中1061000英磅还是由波士顿的居民来支配，而其余的3000000英磅让马萨诸塞州的公众来管理。过此之

后，我可不敢多作主张了！”

同学们，你可曾想过：区区的1000英磅遗产，竟立下几百万英磅财产分配的遗嘱，是“信口开河”，还是“言而有据”呢？事实上，只要借助于复利公式，同学们完全可以通过计算而作出自己的判断。

德哈文的天文债权

十年前，美国人德哈文(J.Dehaven)的后代入禀美国法院，向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。事情的经过是：1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘（相当于6%）。211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府当然要耍赖拒还了。

45万美元，变成1416亿美元，代价是211年6厘的复利，此故事足以说明复利增长的神奇力量。

朋友们可能会想，别说211年了，就算50年，我都老了，要钱干什么？是啊，我想反问一句又有几个人能做到几十年如一日的坚持呢！如果能坚持到最后，你一定会成功！

三、年金的终值和现值（非一次性收付款项的终值和现值） （一）年金的含义： 等额、定期的系列收支。（A：annunity）

相等的金额　　　　　　　　　　　　 三要点 固定的间隔期(不一定是每年)　　　　　　　　　　　　

系列款项(不是一笔而是多笔收支） 

（二）年金的种类：

1．普通年金

（1）终值的计算 F = A×（F/A，i，n）

A

AAA

A

A(1+i)0

A(1+i)1A(1+i)n-1

FA(1i)0A(1i)1........A(1i)n11(1i)n

 A(1i)

1(1i)

(1i)n1 A互为倒数

i 偿债基金系数年金终值系数

A(F/A,i,n)

（2）现值的计算 P=A×(P/A ，i，n )

1(1i)nP A互为倒数

i回收系数 年金现值系数

PA(P/A,i,n)

★系数间的关系： Ⅰ复利现值系数与复利终值系数互为倒数；

Ⅱ年金终值系数与偿债基金系数互为倒数； Ⅲ年金现值系数与投资回收系数互为倒数。

课堂练习：

1.某企业准备在今后6年内，每年年末从利润留成中提取50000元存入银行，计划6年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为6%，问6年后共可以积累多少资金？

2.某企业准备在今后的8年内，每年年末发放奖金70000元，若年利率为12%，问该企业现在需向银行一次存入多少钱？

1.F = 50000 × (F/A，6%，6) = 50000 × 6.9753 = 348765 （元） 2.P = 70000 × (P/A，12%，8) = 70000 × 4.9676 = 347732 (元) 作业：教材P49四、1，2 2．预付年金 （1）终值的计算： （2）现值的计算： ★系数间的关系

Ⅰ预付年金终值系数与普通年金终值系数相比为期数加1,系数减1; Ⅱ预付年金现值系数与普通年金现值系数相比为期数减1,系数加1. 方法：换算成普通年金计算。P49四、4

3．递延年金

m :递延期：①和普通年金相比，少了几期A，递延期就为几；

②第一次有收支的前一期对应的数字是几，递延期就为几。 n: 连续收支期：连续有几个A，收支期就为几

（1）终值的计算

递延年金终值只与连续收支期（n） 有关, 与递延期（m）无关。 （2）现值的计算

①P =A×（P/A,i,4）（P/F,i,2） ②P= A×[（P/A,i,6）- A（P/A,i,2）] ③P =A×（F/A,i,4）（P/F,i,6） 课堂练习：

某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出1000元，至第十年末取完。若银行存款利率为10%，此人应在现在一次存入银行多少钱？

P=1000×（P/A,10%,5）（P/F,10%,5）=1000×3.7908×0.6209=2353.71（元）

作业：教材P49四、3 4．永续年金

(1i)n1n

没有终值 永续年金终值： F=A

i1(1i)nAn

P= 永续年金现值： P=A

ii

例：某项永久性奖学金， 每年计划颁发50000 元奖金。若年复利率为8 %，该奖学金的本金应为（ ） 元。

解析：永续年金现值=A/i =50000/8%=625000( 元) 四、混合现金流计算：分段计算

练习：若存在以下现金流，若按10%贴现， 则现值是多少？

P=600 ×（P/A，10%，2）+400 ×（P/A，10%，2）（P/F，10%，2） +100 ×（P/F，10%，5）

＝600×1.7355+400×1.7355×0.8264+100×0.6209=1677.08（万元） 五、资金时间价值计算的灵活运用 （一）年内计息的问题 1.名义利率（r）：票面利率 m:指年内计息的次数 实际利率：i=(1+ r / m)m-1

应用：只用来确定实际利率，计算终值和现值时不用 练习：教材P49四、5 2.年内多次计息下基本公式的运用

基本公式不变，把年利率调整为期利率，把年数调整为期数。例5 （二）知三求四的问题 F= P×（F/ P，i，n） P= F×（P/ F，i，n） F= A×（F/A，i，n） P= A× (P/A ，i，n ) 1.求A(P24例7，P26例9) 课堂练习：

1.某企业准备在6年后建造某一福利设施，届时需要资金348765元，若年利率为6%，则该企业从现在开始每年年末应存入多少钱？

2.某企业现在存入银行347732元，准备在今后的8年内等额取出，用于发放职工奖金，若年利率为12%，问每年年末可取出多少钱？

1. F = A × (F/A，i，n) 即：348765=A ×(F/A，6%，6)

A = 348765 / (F/A，6%，6) = 348750 / 6.9753 = 50000 (元) 2. P = A ×(P/A，i，n) 即：347732= A ×(P/A，12%，8) A = 347732 / (P/A，12%，8) = 347760 / 4.9676 = 70000 （元）

2. 求期限

例：有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的月使用费比乙设备低60元，但价格高于乙设备1500元。若年利率为12%，每月复利一次，甲设备的使用期应长于多少，选用甲设备才是有利的。

1500=60×（P/A，1%，n） （P/A，1%，n）=1500÷60=25 查“年金现值系数表”可知：n=29

因此，甲设备的使用期限应长于29个月，选用甲设备才是有利的。

例：有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若年利率为7%，甲设备的使用期应长于（ ）年，选用甲设备才是有利的。

甲方案的成本代价=乙方案的成本代价

8000=2000×（P/A，7%，n） （P/A，7%，n）=8000÷2000=4 解析：内插法的应用:任意两点横坐标差值的比等于纵坐标差值的比

　期数　　 　　　　系数

43.387

X0.613

　　N 1　 4  0.713

54.100

X/1＝0.613/0.713 X＝0.86 N＝4+0.86＝4.86（年） 3.求利率（内插法的应用）

例：现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年年末可以取出4000元？

内插法的应用原理:任意两点横坐标差值的比等于纵坐标差值的比 20000=4000×（P/A，i，9） （P/A，i，9）＝20000/4000＝5

　利率　　 　　　　系数

12%5.3282

X0.3282

　　i 2%　 5  0.4118

14%4.9164

X/2%＝0.3282/0.4118 X＝1.59% i＝12%+1.59%＝13.59%

小结：

单利

一次性收付款项 

复利

普通年金 终值和现值预付年金 非一次性收付款项年金 递延年金资金时间价值的计算永续年金混合现金流 名义利率和实际利率的关系公式

年内计息的问题

年内多次计息下基本公式的应用灵活应用

知三求四的问题：四个基本公式 



导入案例：让我们做笔交易

假如你是一个参赛者，房东Monty说：在第1扇门或第2扇门后面，不论你发现什么，它都将归你所有。其中一扇门后面有1万美元，另一扇门后面有一文不值的旧轮胎。你选择打开哪扇门？但是在你作出选择前，Monty说他可以提供给你一笔钱，结束整个交易。

你认为Monty给你多少钱你能放弃去开门呢？

若选择去开门，则有50%的机会得到1万美元，而有50%的机会什么也得不到，所以我把去开门的期望价值是5000美元。

若选择放弃开门，无任何风险，但接受放弃开门的标准因人而异，有些人接受2000元、有些人接受3000元等。风险与报酬同在。

第二节 风险与报酬

一、风险的含义

一般说来，风险指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 二、风险的类型

市场风险：又称系统风险或不可分散风险

风险经营风险

企业特有风险：又称非系统风险 或可分散分险财务风险



三、风险和报酬 四、风险衡量 （一）概率 （二）期望值

结论：期望值只能衡量平均收益水平而不能衡量风险。 （三）标准差

结论：当期望值相同的情况下标准差越大风险越大。 （四）标准差系数

例 甲 乙

期望值 25 50 标准差 25 30 标准差系数 1 0.6

结论：当期望值不同的情况下标准差系数越大风险越大。

案例分析：

北方公司1998年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，北方公司拟开发两种新产品。

1.开发洁清纯净水

面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为洁清纯净水进入百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如表1所示。

表1 有关市场预测资料表

经专家测定该项目的风险系数为0.5。 2.开发消渴啤酒

北方人有豪爽、好客和畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增多；北方气温大幅度升高，并且气候干燥；北方人的收入明显增多，生活水平日益提高。开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如表2所示。

表2 有关市场预测资料表

经专家测定该项目的风险系数为0.6。

要求：1.对两个产品开发方案的风险予以计量。 2.进行方案分析与评价。

参考答案：

方案的选择最终取决于投资者敢于冒风险的程度。

第三节 成本性态分析及本量利分析

直接材料

生产成本直接人工 

制造费用按经济用途

管理费用 非生产成本(期间费用)成本的分类销售费用

财务费用

变动成本

按性态固定成本 混合成本



一、成本性态分类 （一）成本性态的概念 （二）成本按性态分类 1．变动成本 （1）含义 （2）内容 （3）特点

例：生产桌子，计件工资：3元/张

产量 10 20 30 总额 30 60 90 单位额 3 3 3 2．固定成本 （1）含义 （2）内容

（3）特点

例：机器设备提折旧，10000元/月

产量 1 2 3 总额 10000 10000 10000 单位额 10000 5000 3333

（4）分类

3．混合成本

（1）含义

（2）分类

（三）成本按性态分类的相关范围和特点

1．相关范围

2．成本性态的特点

二、成本性态分析

（一）成本性态分析的含义

（二）成本性态分析的方法

 高低点法　　　　　历史资料分析法一元直线回归法成本性态分析的方法技术测定法 直接分析法 

1．历史资料分析法

（1）高低点法

①含义

②步骤

③优缺点

练习：教材P50四、7(1)

（2）一元直线回归法

2．技术测定法

3．直接分析法

作业：教材P50四、8

三、本量利分析

（一）本量利分析的基本含义

1．本量利分析含义

2．本量利分析的前提条件

（二）本量利分析的基本关系

1．利润

基本损益方程式：P＝（p－b）×x－a (后面的公式都可由此推导)

2．边际贡献

3．单位边际贡献

4．边际贡献率

5．变动成本率

关系公式：边际贡献率＋变动成本率＝1

练习：教材P50四、9

（三）本量利分析的具体内容

1．保本分析

（1）保本的含义

（2）保本点的含义

（3）保本点的计算

2．保利分析

（1）保利分析的必要性

（2）保利点的含义

（3）保利点的计算

3．安全边际和保本作业率

（1）安全边际

①含义 注：若无特别说明，安全边际指的是安全边际额 ②计算：安全边际量、安全边际额、营业利润

注：营业利润 = 收入-变动成本-固定成本

= 边际贡献-固定成本

= 收入×边际贡献率-保本额×边际贡献率 = (收入-保本额) ×边际贡献率

= 安全边际额×边际贡献率

= 安全边际量×单位边际贡献

（2）安全边际率

（3）保本点作业率

关系公式：安全边际率＋保本点作业率＝1

练习：教材P50四、10

本章总结：

资金时间价值的计算　　　　　　　　　　　　　　　　　　风险的类型财务管理的基础知识风险与报酬　　　　　　　　　　　　　　　　

风险衡量　　成本性态分类　　　　　　　　成本性态分析和本量利分析成本性态分析：高低点法　　　基本损益方程式本量利分析重要指标　　　　

作业：教材P47同步测试

第二章 财务管理的基础知识

教学目的：通过本章学习，掌握风险衡量的方法，掌握资金时间价值和本量利的计算；理解资金时间价值的含义；了解风险的种类、投资风险和投资报酬的关系，了解本量利的基本概念、基本关系式和前提条件。

教学难点：投资的风险和报酬；本量利分析 教学重点：资金时间价值的计算 教学课时：12 教学内容与过程：

导入图片和案例：

第一节 资金时间价值

一、资金时间价值的含义 （一）概念 （二）产生的条件 （三）表示方法

一次性收付款项的终值、现值的计算

重点：资金时间价值的计算

非一次性收付款项(年金和混合现金流)的终值、现值的计算

注：资金时间价值的计算，涉及两个基本概念，即现值和终值，P16

对于一个特定的时间段而言，该段时间的起点金额是现值； 该段时间的终点金额是终值。

二、一次性收付款项的终值和现值

（一）单利的终值和现值 （二）复利的终值和现值 1 .复利终值

例：若将1000元以7 %的利率存入银行，则2年后的本利和是多少?

复利终值公式：

F= P(1n+i)

复利终值系数

F=P(F/P,i,n)

注：i, F；n, F. 2.复利现值：即倒求本金

复利现值公式：



复利现值系数

P= F(P/F,i,n)

注：i,P; n, P.

注：复利现值系数与复利终值系数互为倒数 3.复利利息的计算：I＝F-P

注：财务管理考试中，若不特指，均指复利。

企业再生产运动中，运用资金一次循环的利润，应投入下一次循环中，这一过程与复利计算的原理一致。因此，按复利制计算和评价资金时间价值要比单利制更科学。所以，在长期投资决策计算相关指标时，通常采用复利计息。 课堂练习：

1.某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后可得到多少？

2.某项投资4年后可得到40000元，按利率6%计算，现在应投资多少？

F = 2000 × （F/P，7%，5） = 2000 × 1.4026 = 2805.2 (元)

P = 40000 × (P/F，6%，4) = 40000 × 0.7921 = 31684 (元)

知识链接：有关复利的小故事

P= F(1+i)-n

富兰克林的遗嘱

你知道本杰明·富兰克林是何许人吗？富兰克林利用放风筝而感受到电击，从而发明了避雷针。这位美国著名的科学家死后留下了一份有趣的遗嘱：

一千英磅赠给波士顿的居民，如果他们接受了这一千英磅，那么这笔钱应该托付给一些挑选出来的公民，他们得把这些钱按每年5％的利率借给一些年轻的手工业者去生息。这些款过了100年增加到131000英磅。我希望那时候用100000英磅来建立一所公共建筑物，剩下的31000英磅拿去继续生息100年。在第二个100年末了，这笔款增加到4061000英磅，其中1061000英磅还是由波士顿的居民来支配，而其余的3000000英磅让马萨诸塞州的公众来管理。过此之

后，我可不敢多作主张了！”

同学们，你可曾想过：区区的1000英磅遗产，竟立下几百万英磅财产分配的遗嘱，是“信口开河”，还是“言而有据”呢？事实上，只要借助于复利公式，同学们完全可以通过计算而作出自己的判断。

德哈文的天文债权

十年前，美国人德哈文(J.Dehaven)的后代入禀美国法院，向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。事情的经过是：1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘（相当于6%）。211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府当然要耍赖拒还了。

45万美元，变成1416亿美元，代价是211年6厘的复利，此故事足以说明复利增长的神奇力量。

朋友们可能会想，别说211年了，就算50年，我都老了，要钱干什么？是啊，我想反问一句又有几个人能做到几十年如一日的坚持呢！如果能坚持到最后，你一定会成功！

三、年金的终值和现值（非一次性收付款项的终值和现值） （一）年金的含义： 等额、定期的系列收支。（A：annunity）

相等的金额　　　　　　　　　　　　 三要点 固定的间隔期(不一定是每年)　　　　　　　　　　　　

系列款项(不是一笔而是多笔收支） 

（二）年金的种类：

1．普通年金

（1）终值的计算 F = A×（F/A，i，n）

A

AAA

A

A(1+i)0

A(1+i)1A(1+i)n-1

FA(1i)0A(1i)1........A(1i)n11(1i)n

 A(1i)

1(1i)

(1i)n1 A互为倒数

i 偿债基金系数年金终值系数

A(F/A,i,n)

（2）现值的计算 P=A×(P/A ，i，n )

1(1i)nP A互为倒数

i回收系数 年金现值系数

PA(P/A,i,n)

★系数间的关系： Ⅰ复利现值系数与复利终值系数互为倒数；

Ⅱ年金终值系数与偿债基金系数互为倒数； Ⅲ年金现值系数与投资回收系数互为倒数。

课堂练习：

1.某企业准备在今后6年内，每年年末从利润留成中提取50000元存入银行，计划6年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为6%，问6年后共可以积累多少资金？

2.某企业准备在今后的8年内，每年年末发放奖金70000元，若年利率为12%，问该企业现在需向银行一次存入多少钱？

1.F = 50000 × (F/A，6%，6) = 50000 × 6.9753 = 348765 （元） 2.P = 70000 × (P/A，12%，8) = 70000 × 4.9676 = 347732 (元) 作业：教材P49四、1，2 2．预付年金 （1）终值的计算： （2）现值的计算： ★系数间的关系

Ⅰ预付年金终值系数与普通年金终值系数相比为期数加1,系数减1; Ⅱ预付年金现值系数与普通年金现值系数相比为期数减1,系数加1. 方法：换算成普通年金计算。P49四、4

3．递延年金

m :递延期：①和普通年金相比，少了几期A，递延期就为几；

②第一次有收支的前一期对应的数字是几，递延期就为几。 n: 连续收支期：连续有几个A，收支期就为几

（1）终值的计算

递延年金终值只与连续收支期（n） 有关, 与递延期（m）无关。 （2）现值的计算

①P =A×（P/A,i,4）（P/F,i,2） ②P= A×[（P/A,i,6）- A（P/A,i,2）] ③P =A×（F/A,i,4）（P/F,i,6） 课堂练习：

某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出1000元，至第十年末取完。若银行存款利率为10%，此人应在现在一次存入银行多少钱？

P=1000×（P/A,10%,5）（P/F,10%,5）=1000×3.7908×0.6209=2353.71（元）

作业：教材P49四、3 4．永续年金

(1i)n1n

没有终值 永续年金终值： F=A

i1(1i)nAn

P= 永续年金现值： P=A

ii

例：某项永久性奖学金， 每年计划颁发50000 元奖金。若年复利率为8 %，该奖学金的本金应为（ ） 元。

解析：永续年金现值=A/i =50000/8%=625000( 元) 四、混合现金流计算：分段计算

练习：若存在以下现金流，若按10%贴现， 则现值是多少？

P=600 ×（P/A，10%，2）+400 ×（P/A，10%，2）（P/F，10%，2） +100 ×（P/F，10%，5）

＝600×1.7355+400×1.7355×0.8264+100×0.6209=1677.08（万元） 五、资金时间价值计算的灵活运用 （一）年内计息的问题 1.名义利率（r）：票面利率 m:指年内计息的次数 实际利率：i=(1+ r / m)m-1

应用：只用来确定实际利率，计算终值和现值时不用 练习：教材P49四、5 2.年内多次计息下基本公式的运用

基本公式不变，把年利率调整为期利率，把年数调整为期数。例5 （二）知三求四的问题 F= P×（F/ P，i，n） P= F×（P/ F，i，n） F= A×（F/A，i，n） P= A× (P/A ，i，n ) 1.求A(P24例7，P26例9) 课堂练习：

1.某企业准备在6年后建造某一福利设施，届时需要资金348765元，若年利率为6%，则该企业从现在开始每年年末应存入多少钱？

2.某企业现在存入银行347732元，准备在今后的8年内等额取出，用于发放职工奖金，若年利率为12%，问每年年末可取出多少钱？

1. F = A × (F/A，i，n) 即：348765=A ×(F/A，6%，6)

A = 348765 / (F/A，6%，6) = 348750 / 6.9753 = 50000 (元) 2. P = A ×(P/A，i，n) 即：347732= A ×(P/A，12%，8) A = 347732 / (P/A，12%，8) = 347760 / 4.9676 = 70000 （元）

2. 求期限

例：有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的月使用费比乙设备低60元，但价格高于乙设备1500元。若年利率为12%，每月复利一次，甲设备的使用期应长于多少，选用甲设备才是有利的。

1500=60×（P/A，1%，n） （P/A，1%，n）=1500÷60=25 查“年金现值系数表”可知：n=29

因此，甲设备的使用期限应长于29个月，选用甲设备才是有利的。

例：有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若年利率为7%，甲设备的使用期应长于（ ）年，选用甲设备才是有利的。

甲方案的成本代价=乙方案的成本代价

8000=2000×（P/A，7%，n） （P/A，7%，n）=8000÷2000=4 解析：内插法的应用:任意两点横坐标差值的比等于纵坐标差值的比

　期数　　 　　　　系数

43.387

X0.613

　　N 1　 4  0.713

54.100

X/1＝0.613/0.713 X＝0.86 N＝4+0.86＝4.86（年） 3.求利率（内插法的应用）

例：现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年年末可以取出4000元？

内插法的应用原理:任意两点横坐标差值的比等于纵坐标差值的比 20000=4000×（P/A，i，9） （P/A，i，9）＝20000/4000＝5

　利率　　 　　　　系数

12%5.3282

X0.3282

　　i 2%　 5  0.4118

14%4.9164

X/2%＝0.3282/0.4118 X＝1.59% i＝12%+1.59%＝13.59%

小结：

单利

一次性收付款项 

复利

普通年金 终值和现值预付年金 非一次性收付款项年金 递延年金资金时间价值的计算永续年金混合现金流 名义利率和实际利率的关系公式

年内计息的问题

年内多次计息下基本公式的应用灵活应用

知三求四的问题：四个基本公式 



导入案例：让我们做笔交易

假如你是一个参赛者，房东Monty说：在第1扇门或第2扇门后面，不论你发现什么，它都将归你所有。其中一扇门后面有1万美元，另一扇门后面有一文不值的旧轮胎。你选择打开哪扇门？但是在你作出选择前，Monty说他可以提供给你一笔钱，结束整个交易。

你认为Monty给你多少钱你能放弃去开门呢？

若选择去开门，则有50%的机会得到1万美元，而有50%的机会什么也得不到，所以我把去开门的期望价值是5000美元。

若选择放弃开门，无任何风险，但接受放弃开门的标准因人而异，有些人接受2000元、有些人接受3000元等。风险与报酬同在。

第二节 风险与报酬

一、风险的含义

一般说来，风险指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 二、风险的类型

市场风险：又称系统风险或不可分散风险

风险经营风险

企业特有风险：又称非系统风险 或可分散分险财务风险



三、风险和报酬 四、风险衡量 （一）概率 （二）期望值

结论：期望值只能衡量平均收益水平而不能衡量风险。 （三）标准差

结论：当期望值相同的情况下标准差越大风险越大。 （四）标准差系数

例 甲 乙

期望值 25 50 标准差 25 30 标准差系数 1 0.6

结论：当期望值不同的情况下标准差系数越大风险越大。

案例分析：

北方公司1998年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，北方公司拟开发两种新产品。

1.开发洁清纯净水

面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为洁清纯净水进入百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如表1所示。

表1 有关市场预测资料表

经专家测定该项目的风险系数为0.5。 2.开发消渴啤酒

北方人有豪爽、好客和畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增多；北方气温大幅度升高，并且气候干燥；北方人的收入明显增多，生活水平日益提高。开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如表2所示。

表2 有关市场预测资料表

经专家测定该项目的风险系数为0.6。

要求：1.对两个产品开发方案的风险予以计量。 2.进行方案分析与评价。

参考答案：

方案的选择最终取决于投资者敢于冒风险的程度。

第三节 成本性态分析及本量利分析

直接材料

生产成本直接人工 

制造费用按经济用途

管理费用 非生产成本(期间费用)成本的分类销售费用

财务费用

变动成本

按性态固定成本 混合成本



一、成本性态分类 （一）成本性态的概念 （二）成本按性态分类 1．变动成本 （1）含义 （2）内容 （3）特点

例：生产桌子，计件工资：3元/张

产量 10 20 30 总额 30 60 90 单位额 3 3 3 2．固定成本 （1）含义 （2）内容

（3）特点

例：机器设备提折旧，10000元/月

产量 1 2 3 总额 10000 10000 10000 单位额 10000 5000 3333

（4）分类

3．混合成本

（1）含义

（2）分类

（三）成本按性态分类的相关范围和特点

1．相关范围

2．成本性态的特点

二、成本性态分析

（一）成本性态分析的含义

（二）成本性态分析的方法

 高低点法　　　　　历史资料分析法一元直线回归法成本性态分析的方法技术测定法 直接分析法 

1．历史资料分析法

（1）高低点法

①含义

②步骤

③优缺点

练习：教材P50四、7(1)

（2）一元直线回归法

2．技术测定法

3．直接分析法

作业：教材P50四、8

三、本量利分析

（一）本量利分析的基本含义

1．本量利分析含义

2．本量利分析的前提条件

（二）本量利分析的基本关系

1．利润

基本损益方程式：P＝（p－b）×x－a (后面的公式都可由此推导)

2．边际贡献

3．单位边际贡献

4．边际贡献率

5．变动成本率

关系公式：边际贡献率＋变动成本率＝1

练习：教材P50四、9

（三）本量利分析的具体内容

1．保本分析

（1）保本的含义

（2）保本点的含义

（3）保本点的计算

2．保利分析

（1）保利分析的必要性

（2）保利点的含义

（3）保利点的计算

3．安全边际和保本作业率

（1）安全边际

①含义 注：若无特别说明，安全边际指的是安全边际额 ②计算：安全边际量、安全边际额、营业利润

注：营业利润 = 收入-变动成本-固定成本

= 边际贡献-固定成本

= 收入×边际贡献率-保本额×边际贡献率 = (收入-保本额) ×边际贡献率

= 安全边际额×边际贡献率

= 安全边际量×单位边际贡献

（2）安全边际率

（3）保本点作业率

关系公式：安全边际率＋保本点作业率＝1

练习：教材P50四、10

本章总结：

资金时间价值的计算　　　　　　　　　　　　　　　　　　风险的类型财务管理的基础知识风险与报酬　　　　　　　　　　　　　　　　

风险衡量　　成本性态分类　　　　　　　　成本性态分析和本量利分析成本性态分析：高低点法　　　基本损益方程式本量利分析重要指标　　　　

作业：教材P47同步测试