今日投资财经资讯有限公司2010年7月进行了本年度第4次(总第46期)基金经理调查，本期调查的起始日为7月1日，截止日为7月17日。此次调查，我们共对国内基金管理公司、证券及保险公司投资管理部门的116名基金经理和投资经理发出了问卷，收回答卷64份。在此，向大力支持我们工作的机构投资者表示衷心的感谢! ●盈利预期持续调低 通胀压力出现缓解 央行从紧政策有望缓解，50％基金经理预期未来6个月货币政策将维持不变，认为央行将采取更为宽松和更为紧缩政策的人数比例分别为33％和12％。通货膨胀压力有所下降，65％的基金经理认为未来124个月国内消费者物价指数将上升，较2010年5月份调查下降32个百分点。与此相对应，升息预期明显减弱。58％的基金经理预期12个月后内短期利率将上升，较5月份调查下降40个百分点；预期升息净值57％，较5月份调查下降41个百分点。人民币升值预期仍是共识。83％的基金经理认为今后12个月内人民币会升值，但较5月份调查下降14个百分点。 基金经理继续调低宏观经济增长预期。61％的被调查者判断今后12个月GDP增速在9％及以上，较2010年5月份调查下降33个百分点；而预期增速在8％及以下的人数比例为59％，较5月份调查上升53个百分点。上市公司盈利预期逐次调低。本次调查基金经理对未来12个月盈利增长率的平均预期下滑到5.3％，分别较2010年5月份、5月份、1月份调查下降4.85、11和15.2个百分点。57％的被调查者预期未来12个月上市公司业绩将增长，亦较今年前三期调查分别下降16、31和43个百分点。判断上升净值24％，也呈现递减态势。 ●宏观政策主导市场 投资回报预期上升 宏观政策依旧左右未来市场。未来6个月，72％的基金经理认为宏观政策是影响中国股市走向的最重要因素，较2010年5月份调查微升1个百分点。选择上市公司业绩、人民币升值、海外市场走势和大小非减持的人数比例分别为11％、9％、3％和5％。没有基金经理认为IPO发行是未来6个月影响中国股市的重要影响因素。 基金经理对于A股市场的预期收益率有所提高。78％的被调查者判断未来12个月A股市场的投资回报率为正，较2010年5月份调查上升4个百分点，选择回报率在10％以内、10-20％、20-30％和30％以上的比例分别为16％、23％、30％和9％。预期回报率在10％及以上和20％及以上的人数比例为62％和59％，分别较2010年5月份调查上升8和11个百分点。但仍有22％的基金经理判断未来12个月市场回报率为负值，较5月份下降5个百分点。 基金经理对市场估值的判断依然呈现分歧，分别有20％、27％和44％的被调查者认为当前国内股票市场估值偏高、合理和偏低。但与2010年5月份调查相比，认为高估的人数下降14个百分点，认为低估的人数上升19个百分点。判断高估净值为-15％，较2010年5月份调查下降55个百分点。 机构投资者逢低买入意愿略为增强。如果未来3个月内股价下跌10％，有70％的被调查者选择买入股票，较2010年5月份调查上升5个百分点；买入净值62％，上升3个百分点。如果未来3个月股价上涨10％，选择卖出的人数为33％，较5月份调查下降12个百分点；卖出净值为10％，下降了26个百分点。 ●行业首选日用消费 医药保健热度陡降 基金经理相对看好小市值成长类股票。展望未来6个月，有42％被调查者认为小市值成长类股票表现将较为优越，较2010年5月份调查下降3个百分点。选择大盘蓝筹股和中等市值绩优股的人数比例为27％和28％，分别较5月份调查上升9个和8个百分点。看好资产重组或资产注入类股的人数比例仅为3％，较5月份调查下降14个百分点。 行业选择上，基金经理最看好日用消费类(食品、饮料等)和零售，最看淡汽车和基础材料类(化工、纸制品、建材等)。从获得的超越大市判断比例看，日用消费品类股票位居首位占比63％，较2010年5月份调查上升12个百分点。零售、医药保健类股票分列第二名和第三名，占比58％和44％，前者较2010年5月调查上升6个百分点，后者下降18个百分点。汽车、基础材料类最不被看好，未来6个月仅有6％和9％的被调查者认为其市场表现将超越大盘。 从判断超越大盘净值(判断超越大盘比例减去落后大盘比例)角度，日用消费品和零售类股票位居前列，超越大盘净值分别为52％和50％；汽车和基础材料类股票最不被基金经理看好，判断超越大盘净值分别为-47％和-41％。与2010年5月份调查相比，看好金融类(银行、证券、房地产等)和通用工业类(机械、工程等)股票人数显著上升，超越净值分别上升23和21个百分点；医药保健类股票是超越净值下降最多的行业，超越净值下降37个百分点。(详细内容敬请参阅下列图表)
今日投资财经资讯有限公司2010年7月进行了本年度第4次(总第46期)基金经理调查，本期调查的起始日为7月1日，截止日为7月17日。此次调查，我们共对国内基金管理公司、证券及保险公司投资管理部门的116名基金经理和投资经理发出了问卷，收回答卷64份。在此，向大力支持我们工作的机构投资者表示衷心的感谢! ●盈利预期持续调低 通胀压力出现缓解 央行从紧政策有望缓解，50％基金经理预期未来6个月货币政策将维持不变，认为央行将采取更为宽松和更为紧缩政策的人数比例分别为33％和12％。通货膨胀压力有所下降，65％的基金经理认为未来124个月国内消费者物价指数将上升，较2010年5月份调查下降32个百分点。与此相对应，升息预期明显减弱。58％的基金经理预期12个月后内短期利率将上升，较5月份调查下降40个百分点；预期升息净值57％，较5月份调查下降41个百分点。人民币升值预期仍是共识。83％的基金经理认为今后12个月内人民币会升值，但较5月份调查下降14个百分点。 基金经理继续调低宏观经济增长预期。61％的被调查者判断今后12个月GDP增速在9％及以上，较2010年5月份调查下降33个百分点；而预期增速在8％及以下的人数比例为59％，较5月份调查上升53个百分点。上市公司盈利预期逐次调低。本次调查基金经理对未来12个月盈利增长率的平均预期下滑到5.3％，分别较2010年5月份、5月份、1月份调查下降4.85、11和15.2个百分点。57％的被调查者预期未来12个月上市公司业绩将增长，亦较今年前三期调查分别下降16、31和43个百分点。判断上升净值24％，也呈现递减态势。 ●宏观政策主导市场 投资回报预期上升 宏观政策依旧左右未来市场。未来6个月，72％的基金经理认为宏观政策是影响中国股市走向的最重要因素，较2010年5月份调查微升1个百分点。选择上市公司业绩、人民币升值、海外市场走势和大小非减持的人数比例分别为11％、9％、3％和5％。没有基金经理认为IPO发行是未来6个月影响中国股市的重要影响因素。 基金经理对于A股市场的预期收益率有所提高。78％的被调查者判断未来12个月A股市场的投资回报率为正，较2010年5月份调查上升4个百分点，选择回报率在10％以内、10-20％、20-30％和30％以上的比例分别为16％、23％、30％和9％。预期回报率在10％及以上和20％及以上的人数比例为62％和59％，分别较2010年5月份调查上升8和11个百分点。但仍有22％的基金经理判断未来12个月市场回报率为负值，较5月份下降5个百分点。 基金经理对市场估值的判断依然呈现分歧，分别有20％、27％和44％的被调查者认为当前国内股票市场估值偏高、合理和偏低。但与2010年5月份调查相比，认为高估的人数下降14个百分点，认为低估的人数上升19个百分点。判断高估净值为-15％，较2010年5月份调查下降55个百分点。 机构投资者逢低买入意愿略为增强。如果未来3个月内股价下跌10％，有70％的被调查者选择买入股票，较2010年5月份调查上升5个百分点；买入净值62％，上升3个百分点。如果未来3个月股价上涨10％，选择卖出的人数为33％，较5月份调查下降12个百分点；卖出净值为10％，下降了26个百分点。 ●行业首选日用消费 医药保健热度陡降 基金经理相对看好小市值成长类股票。展望未来6个月，有42％被调查者认为小市值成长类股票表现将较为优越，较2010年5月份调查下降3个百分点。选择大盘蓝筹股和中等市值绩优股的人数比例为27％和28％，分别较5月份调查上升9个和8个百分点。看好资产重组或资产注入类股的人数比例仅为3％，较5月份调查下降14个百分点。 行业选择上，基金经理最看好日用消费类(食品、饮料等)和零售，最看淡汽车和基础材料类(化工、纸制品、建材等)。从获得的超越大市判断比例看，日用消费品类股票位居首位占比63％，较2010年5月份调查上升12个百分点。零售、医药保健类股票分列第二名和第三名，占比58％和44％，前者较2010年5月调查上升6个百分点，后者下降18个百分点。汽车、基础材料类最不被看好，未来6个月仅有6％和9％的被调查者认为其市场表现将超越大盘。 从判断超越大盘净值(判断超越大盘比例减去落后大盘比例)角度，日用消费品和零售类股票位居前列，超越大盘净值分别为52％和50％；汽车和基础材料类股票最不被基金经理看好，判断超越大盘净值分别为-47％和-41％。与2010年5月份调查相比，看好金融类(银行、证券、房地产等)和通用工业类(机械、工程等)股票人数显著上升，超越净值分别上升23和21个百分点；医药保健类股票是超越净值下降最多的行业，超越净值下降37个百分点。(详细内容敬请参阅下列图表)