有效市场的假设前提
有效市场理论有四个假设前提：
1、市场信息是被充分披露的，每个市场参与者在同一时间内得到等量等质的信息，信息的发布在时间上不存在前后相关性。
2、信息的获取是没有成本或几乎是没有成本的。
3、存在大量的理性投资者，他们为了追逐最大的利润，积极参与到市场中来，理性的对证券进行分析、定价和交易。这其中有包括三点：第一，假设投资者是理性的，因此投资者可以理性评估资产价值；第二，即使有些投资者不是理性的，但由于他们的交易随机产生，交易相互抵消，不至于影响资产的价格；第三，即使投资者的非理性行为并非随机而是具有相关性，他们在市场中将遇到理性的套期保值者，后者将消除前者对价格的影响。
4、投资者对新信息会做出全面的、迅速的反应，从而导致股价发生相应变化。
在上述的前提条件下，有效市场理论的主要内容包括：
1、在证券市场上，信息以随机的、独立的方式进入市场，面对刚公布的新信息，价格调整通常是独立进行的。证券价格的变动是市场对各种信息做出的反映，因此价格的每次变动也是独立的，与前一次价格变化没有联系。
2、市场存在着众多投资者基于利润最大化的目的，他们能各自独立地对证券价格进行理性的分析和评价。
3、投资者面对新信息，能够迅速、准确地调整价格反映新信息对价格产生的影响。由于投资者能够迅速、准确地调整价格，市场对新信息的反映速度足够快，因此投资者不能获得非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。
这样，如果在一个证券市场中，证券价格完全反映了所有可能获得或利用的信息，每一种证券的价格永远等于其投资价值，那么就称这样的市场为有效市场。
三种形态
一、弱式有效市场理论（weak Form efficiency）
二、半强式有效市场理论(Semi—Strong Form Efficiency)
三、强式有效市场理论(Strong Form Efficiency)
投资者可参与的市场：股票，债券，期货，黄金，基金，保险，信贷，银行理财
证券市场中投资者考虑的主要因素
（1）国内生产总值（GDP）
从长期来看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP的变动是一致的。但并不是简单的GDP增长，证券市场价格就会上升，不同国家的情形是不同的，有的可能是正相关，有的可能是负相关。
（2）经济周期
西方经济学家一般把经济周期分为四个阶段：繁荣、衰退、萧条和复苏。随着这四个阶段的交替出现，股票市场也会随之产生周期性波动。由于受人们预期的影响，股票价格指数会先于经济周期的变动而变动，；另一方面，政府为了刺激增长会采取一系列经济政策一创造宽松的经济环境，为企业发展创造外部条件。正是这些信息使得投资者对未来充满信心，期望低价投资获得未来的高回报，因此股票市场将提前复苏，股价开始上涨，股价指数先于经济而上升。
（3）通货变动
从总体上来看，通胀与股价呈反向变动关系，通货膨胀与收益率是负相关的。通货紧缩只
会对宏观经济产生负面影响，进而影响到证券市场。
货币政策
我国中央银行调控宏观经济的货币政策工具主要有：利率、存款准备金率、公开市场业务、贷款规模控制和汇率等。
财政政策
根据其对宏观经济运行的作用可分为扩张性财政政策和紧缩性财政政策。如果政府增加国债的发行，那么会使投降股票市场的资金减少，使得股票市场的需求减少，进而引起股票价格下跌。
3.非经济信息
政治、自然灾害、社会文化等信息也会影响股票市场。通常来讲，政治的不确定性能够增加交易量而减少产出，也就是说，政治信息的缺乏使股价波动增加
3.增发新股信息
我国证券市场的监管不足，信息披露不真实等因素的影响，资金的投向不确定，使得本应是利好消息的增发新股信息变成了利空消息，造成股票价格的下跌。
4.突发事件
上市公司的突发事件包括法律诉讼、坏帐等不可预期的信息，这些信息也会影响到上市公司的股票价格行为，影响的结果要视实际情况来分析。
公司资产净值，盈利能力，公司派息政策，股票分割，增减资，销售收入，原材料供应及价格变化，证券市场的心理预期，从众心理，稳定市场的政策与制度出台
弱式有效市场理论 是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如有关证券的价格、交易量等。如果这些历史信息对证券价格变动都不会产生任何影响，则意味着证券市场达到了弱有效。
推论一：如果弱式有效市场理论成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。
基本分析能把握中长期的价格趋势，而技术分析则为短期买入、卖出时机选择提供参考。投资者在具体运用时应该把两者有机结合起来，方可实现效用最大化。
技术分析可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法；基本分析有助于投资者正确地选择股票投资的对象。
技术分析着重于分析股票市价的运动规律，基本分析侧重于分析股票的内在的投资价值。
技术分析主要分析股票的供需、市场价格和交易数量等市场因素；基本分析则是分析各种经济、政治等股票市场的外部因素及这些外部因素与股票市场相互关系。
分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
分级基金最大特点是将基金收益和风险分为低风险低收益的A份额和高风险高收益的B份额两部分。其中A份额享有优先分配权，大多为固定收益加上一定的溢价收益；而B份额则享有具有一定的杠杆效应，适合追求高风险高收益的投资者参与。因此，无论您的风险承受能力如何，都可以考虑购买分级基金。
分级基金有三种交易策略：第一是长期持有一定的场外份额或者配对购入高低两类份额，依据对后市的判断与其折溢价水平，卖出一类份额而长期持有另一类份额；第二是根据市场判断和基金的折溢价水平变化情况进行场内场外份额之间的转换，实现短期套利；第三是进行“长短结合”的投资方式，并不完全按照份额配比持有两类份额，而是保持其中一类份额的一定多头头寸，根据分级基金的市场表现和预期，选择性地在两类份额之间转换，长期持有。当分级基金整体场外场内份额出现较大折溢价时，进行配对转换交易的操作，实现套利，并可以避免临时买入份额所承担的市场风险。
有效市场的假设前提
有效市场理论有四个假设前提：
1、市场信息是被充分披露的，每个市场参与者在同一时间内得到等量等质的信息，信息的发布在时间上不存在前后相关性。
2、信息的获取是没有成本或几乎是没有成本的。
3、存在大量的理性投资者，他们为了追逐最大的利润，积极参与到市场中来，理性的对证券进行分析、定价和交易。这其中有包括三点：第一，假设投资者是理性的，因此投资者可以理性评估资产价值；第二，即使有些投资者不是理性的，但由于他们的交易随机产生，交易相互抵消，不至于影响资产的价格；第三，即使投资者的非理性行为并非随机而是具有相关性，他们在市场中将遇到理性的套期保值者，后者将消除前者对价格的影响。
4、投资者对新信息会做出全面的、迅速的反应，从而导致股价发生相应变化。
在上述的前提条件下，有效市场理论的主要内容包括：
1、在证券市场上，信息以随机的、独立的方式进入市场，面对刚公布的新信息，价格调整通常是独立进行的。证券价格的变动是市场对各种信息做出的反映，因此价格的每次变动也是独立的，与前一次价格变化没有联系。
2、市场存在着众多投资者基于利润最大化的目的，他们能各自独立地对证券价格进行理性的分析和评价。
3、投资者面对新信息，能够迅速、准确地调整价格反映新信息对价格产生的影响。由于投资者能够迅速、准确地调整价格，市场对新信息的反映速度足够快，因此投资者不能获得非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。
这样，如果在一个证券市场中，证券价格完全反映了所有可能获得或利用的信息，每一种证券的价格永远等于其投资价值，那么就称这样的市场为有效市场。
三种形态
一、弱式有效市场理论（weak Form efficiency）
二、半强式有效市场理论(Semi—Strong Form Efficiency)
三、强式有效市场理论(Strong Form Efficiency)
投资者可参与的市场：股票，债券，期货，黄金，基金，保险，信贷，银行理财
证券市场中投资者考虑的主要因素
（1）国内生产总值（GDP）
从长期来看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP的变动是一致的。但并不是简单的GDP增长，证券市场价格就会上升，不同国家的情形是不同的，有的可能是正相关，有的可能是负相关。
（2）经济周期
西方经济学家一般把经济周期分为四个阶段：繁荣、衰退、萧条和复苏。随着这四个阶段的交替出现，股票市场也会随之产生周期性波动。由于受人们预期的影响，股票价格指数会先于经济周期的变动而变动，；另一方面，政府为了刺激增长会采取一系列经济政策一创造宽松的经济环境，为企业发展创造外部条件。正是这些信息使得投资者对未来充满信心，期望低价投资获得未来的高回报，因此股票市场将提前复苏，股价开始上涨，股价指数先于经济而上升。
（3）通货变动
从总体上来看，通胀与股价呈反向变动关系，通货膨胀与收益率是负相关的。通货紧缩只
会对宏观经济产生负面影响，进而影响到证券市场。
货币政策
我国中央银行调控宏观经济的货币政策工具主要有：利率、存款准备金率、公开市场业务、贷款规模控制和汇率等。
财政政策
根据其对宏观经济运行的作用可分为扩张性财政政策和紧缩性财政政策。如果政府增加国债的发行，那么会使投降股票市场的资金减少，使得股票市场的需求减少，进而引起股票价格下跌。
3.非经济信息
政治、自然灾害、社会文化等信息也会影响股票市场。通常来讲，政治的不确定性能够增加交易量而减少产出，也就是说，政治信息的缺乏使股价波动增加
3.增发新股信息
我国证券市场的监管不足，信息披露不真实等因素的影响，资金的投向不确定，使得本应是利好消息的增发新股信息变成了利空消息，造成股票价格的下跌。
4.突发事件
上市公司的突发事件包括法律诉讼、坏帐等不可预期的信息，这些信息也会影响到上市公司的股票价格行为，影响的结果要视实际情况来分析。
公司资产净值，盈利能力，公司派息政策，股票分割，增减资，销售收入，原材料供应及价格变化，证券市场的心理预期，从众心理，稳定市场的政策与制度出台
弱式有效市场理论 是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如有关证券的价格、交易量等。如果这些历史信息对证券价格变动都不会产生任何影响，则意味着证券市场达到了弱有效。
推论一：如果弱式有效市场理论成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。
基本分析能把握中长期的价格趋势，而技术分析则为短期买入、卖出时机选择提供参考。投资者在具体运用时应该把两者有机结合起来，方可实现效用最大化。
技术分析可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法；基本分析有助于投资者正确地选择股票投资的对象。
技术分析着重于分析股票市价的运动规律，基本分析侧重于分析股票的内在的投资价值。
技术分析主要分析股票的供需、市场价格和交易数量等市场因素；基本分析则是分析各种经济、政治等股票市场的外部因素及这些外部因素与股票市场相互关系。
分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
分级基金最大特点是将基金收益和风险分为低风险低收益的A份额和高风险高收益的B份额两部分。其中A份额享有优先分配权，大多为固定收益加上一定的溢价收益；而B份额则享有具有一定的杠杆效应，适合追求高风险高收益的投资者参与。因此，无论您的风险承受能力如何，都可以考虑购买分级基金。
分级基金有三种交易策略：第一是长期持有一定的场外份额或者配对购入高低两类份额，依据对后市的判断与其折溢价水平，卖出一类份额而长期持有另一类份额；第二是根据市场判断和基金的折溢价水平变化情况进行场内场外份额之间的转换，实现短期套利；第三是进行“长短结合”的投资方式，并不完全按照份额配比持有两类份额，而是保持其中一类份额的一定多头头寸，根据分级基金的市场表现和预期，选择性地在两类份额之间转换，长期持有。当分级基金整体场外场内份额出现较大折溢价时，进行配对转换交易的操作，实现套利，并可以避免临时买入份额所承担的市场风险。