2015届会计专业毕业生毕业作业
课题名称：国有企业资本经营存在的主要问题及对策研究
学生姓名：XX
指导教师：XX
XX 大学网络教育学院
2015年2月
内容摘要
本文结合我国国有企业资本经营现状, 深入分析其存在的问题, 发现过去国有企业资本经营出现弱势竞争力、没有创新精神、模式单一、政企和产权不分的主要问题。并结合实践提出相应的解决对策, 为提高我国国有企业资本经营的效率和获取最大利益提供一些参考。
目前, 国有企业在资本经营中依然存在着企业管理层的经营思想和经营观念落后、政府对资本经营的干预过度等八个方面的问题, 这严重影响了国有企业的改革和发展。我们应正确理解资本经营的内涵, 改善企业管理, 转换企业内部经营机制, 深化产权改革, 优化企业外部环境, 为企业实施资本经营创造良好的条件, 从而推动国有企业改革的顺利进行。
我国是以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的社会主义国家, 从建国到2012年底, 国有资产总额达8.2万亿元(不含资源性国有资产) 。由国有资产形成的国有经济在整个国民经济中起着主导作用. 国有经济在基础产业的迅速发展, 为其他企业发展提供了基本条件；国有经济还承担着社会改革的主要成本. 国有经济为我国改革和发展做出了重大贡献, 可以说国有资产是我国国家稳定、经济发展和人民生活水平提高的重要物资保证。建国后, 在经济发展初期, 我国建立了一套进本上能适应经济发展的国有资产管理体制, 但是随着经济全球化的发展, 国有资产管理有如逆水行舟不进则退, 所以国有资产管理体制也要适应经济的发展, 不断地发生变化. 国有资产管理体制的这种变化, 并不是随意改变的, 它要适应经济发展的要求, 符合经济发展的规律, 所以建立一套更为完善的国有资产管理体制是势在必行的。那么, 由此可见, 做好国有经济的管理工作, 是关系到国家经济命脉, 社会长治久安的重要问题。
关键词：国有企业；资本经营；对策研究
目录
1绪论............................................................................................................................. 4 2国有企业资本经营存在的主要问题 .................................. 错误！未定义书签。
2.1企业管理层的经营思想、经营观念落后............... 错误！未定义书签。
2.2政府对资本经营的干预过度 . ................................... 错误！未定义书签。
2.3条块分割限制了资本的跨地区、跨行业、跨所有制的流动错误！未定义书签。
2.4国有资本所有者虚位, 资本经营缺乏内在动力和合格的主体错误！未定义书签。
2.5有关的政策法规不完善 ............................................ 错误！未定义书签。
2.6资本市场不完善 ......................................................... 错误！未定义书签。
2.7产权交易市场发展滞后 ............................................ 错误！未定义书签。
2.8缺乏规范的投资银行 . ................................................ 错误！未定义书签。
3企业开展资本经营的对策 ................................................... 错误！未定义书签。
3.1正确理解资本经营的内涵, 树立资本经营的观念, 推动资本经营的规
范化发展 ..................................................................... 错误！未定义书签。
3.2改善企业管理, 转换内部经营机制, 深化产权改革, 为企业实施资本
经营创造良好的内部条件 . ....................................... 错误！未定义书签。
3.2.1造就合格的资本经营主体 . ............................ 错误！未定义书签。
3.2.2培养真正善于资本经营的企业家队伍........ 错误！未定义书签。
3.2.3积极推进企业产权改革 ................................. 错误！未定义书签。
4优化企业外部环境 ................................................................ 错误！未定义书签。 5结论........................................................................................... 错误！未定义书签。 6致谢........................................................................................... 错误！未定义书签。 7参考文献................................................................................... 错误！未定义书签。
1绪论 资本经营对于当前深化国有企业改革、调整经济结构、实现国有企业的战略性改组以及现代企业制度的建立有着不可替代的作用, 对企业本身也是实现规模经济、提高市场占有率、获取竞争优势、实现资本保值增值和不断发展壮大的重要手段。但是, 目前我国国有企业的资本经营仍然存在许多问题, 本文拟对这些问题作一点分析并提出相应的对策。
随着市场经济的快速发展，我国现代企业制 度和产权制度也不断完善。这也就促使了我国国有企业的改 制，大部分的企业由国家垄断经营发展成为投资为主体的公 司，转换了企业的经营机制，实施资本经营。采用资本经营 的方式可以改变企业的生存现状，促进企业的发展。然而， 资本经营并不是万能的，它还存在很多的问题需要进一步去 改进，所以，我们必须要重视国有企业资本经营中存在的问 题，并采取对应的措施，以便实现资源的有机整合，最终提 高企业的竞争力。 关键词：国有企业；资本经营；主要问题；对策研究 C93 A 随着现代企业制度的不断发展和完善，资本经营管理 逐步成为企业管理的创新主体。为了提高国民经济，巩固中 国社会主义地位，必须很好的运行国有企业资本经营，以便 结合市场竞争机制，最大化的整合各种资源，最终实现企业 的经济效益。
资金经营的概念 资本经营有广义和狭义之分，广义的资本经营是指以 资本增值的最大化为目的。通过资本和生产要素之间最优化 的配置。对企业的全部资产进行有效经营的一种经营活动， 包括产品和商品的经营，狭义的资本经营是指独立于商品经 营。通过资产重组、收购、兼并、租赁等各种途径来优化配 置。使企业资本经营的效益和效率达到最大化。从而实现最 大限度资产增值的一种经营方式，资本经营按照运动状态来 分类可以划分为存量和增量的资本经营；资本经营按照其形 式和内容的区别来划分可以分为实业、金融、产权和无形资 产的资本经营，资本经营的特点可以概括为：资本经营的企 业运作机制是一资本为中心的；资本经营主要就其价值形态 来进行管理；资本经营不是资本的占
有而是更加重视资本的 支配和使用；资本经营的经营方式是开放式的。注重资本的 流动性；资本经营回避风险的方式是资本的组合。
2国有企业资本经营存在的主要问题
2.1企业管理层的经营思想、经营观念落后
由于受传统经营观念的影响, 我国的企业家过去过分注重生产经营, 对资本经营知之甚少, 而现在随着资本经营的提出, 其中有些人又走向了反面, 认为资本经营是生产经营的高级阶段, 出现了热衷于资本经营、轻视生产经营的现象, 而这两种观点都是不正确的。
在资本经营过程中，风险是不可避免的，经营不善有 可能会使企业盈利能力下降，甚至会造成企业破产。资本经 营的风险具有客观性、可变性、可观测性和较强的破坏性等 特征。客观性是资本经营风险的本质特征，它的存在不是以 经营主体的意志为转移的，不管经营主体承不承认，它都是 客观存在的；可变性是指风险在不同情况下是不断变化的， 资本经营的风险在资本经营的各个时期、各个环节，风险能 否发生，发生的概率和大小程度都是不同的；可观测性是指 虽然风险可变、不可确定，但是资本经营的风险是可以识别 和预测的，其实在资本经营的整个过程中，风险的发生都是 伴随着某些特征，只有经营主体能够及时的发现，便能够作 出预测，提早的做好防范的准备；较强的破坏性是指资本经 营是一套系统的工程，涉及的范围很广，过程也是相当的复 杂，更重要的是有时涉及到国家的宏观配套措施，所以说如 果运作成功了效果很好但是一旦发生风险，将会造成巨大的 损失。 可见资本经营也不是作用那么的大，并非是一颗灵丹 妙药。 资本经营只是为企业的发展和资产的增值提供了可能 性，而企业是否能够利用好将其转换为现实性，关键在于企 业能否提高经营管理水平。提供生产效率同时增强对资本经 营作用的认识，时刻保持着防范风险的准备。
2.2政府对资本经营的干预过度
在市场机制下, 资本经营是企业自身的主动选择, 资本经营的主体是企业。在现有体制下, 政府对企业资本经营的介入是必要的, 但必须建立在市场发挥主体作用的基础上, 使行政手段成为市场作用的助推器。现在的情况是一些地方政府不是从效率和效益出发, 而是从政绩出发, 为重而重组, 为兼并而兼并, 通过行政手段组建并不能形成规模经济的企业集团, 甚至把一些效益很差的企业硬性搭配给效益好的企业集团, 大搞“拉郎配”、“企业归类”, 结果差的企业不但没有变好, 好的企业却被拖跨了, 造成了“1+1
2.3条块分割限制了资本的跨地区、跨行业、跨所有制的流动
目前, 由于企业行政隶属关系的不同, 财政分灶吃饭, 领导者依靠所在部门、地区和行业的政绩决定其升迁奖惩, 因而在部门、地区和行业利益的驱动下, 比较容易接受把别人的资产变成自己的事实, 而把自己的资产划拨给别人则较困难。
国有资产管理意识薄弱 国有资产的管理涉及到两方面，一方面是管理者，另 一方面是国有资产。首先是管理者方面，一些领导缺乏对企 业资产的监督意识，在管理上没有建立起一套完整的有效的 监管机制。有些企业没有人专门负责资产监管的工作，全部 依赖于会计人员，不能准确的对资产经营的成效做出评价， 还有的企业资产产权关系不够明确，对资产没有进行正当的 程序处理，也就是会对国有资产造成影响，导致其出现资产 流失的现象，同时在企业改革改制的过程中，也会有资产的 流失，在企业资产进行处置的时候，没有按照国家有关部门 的规定进行合理、合法、公平、公正的评估和处理，有的资 产在拍卖的时候，买卖双方串通，造成企业向有关部门提出 报告降低拍卖价格。还有的企业在改革过程中，打着改革的 “幌子”却不实施政策，把部分资产分散到多个经营性企 业，变相挪用国有资产，造成资产的流失等。
2.4国有资本所有者虚位, 资本经营缺乏内在动力和合格的主体
市场经济是强权经济, 只有强化了权力才能落实责任, 形成充分的权力激励和约束机制。在法律上, 国有资本虽明确为国家所有, 但实际上却形成了“人人有份,
人人无份”的现状, 无人对国有资本的保值升值负责, 造成了国有资本的长期低效或无效运行和流失。
国有资产管理意识薄弱 国有资产的管理涉及到两方面，一方面是管理者，另 一方面是国有资产。首先是管理者方面，一些领导缺乏对企 业资产的监督意识，在管理上没有建立起一套完整的有效的 监管机制。有些企业没有人专门负责资产监管的工作，全部 依赖于会计人员，不能准确的对资产经营的成效做出评价， 还有的企业资产产权关系不够明确，对资产没有进行正当的 程序处理，也就是会对国有资产造成影响，导致其出现资产 流失的现象，同时在企业改革改制的过程中，也会有资产的 流失，在企业资产进行处置的时候，没有按照国家有关部门 的规定进行合理、合法、公平、公正的评估和处理，有的资 产在拍卖的时候，买卖双方串通，造成企业向有关部门提出 报告降低拍卖价格。还有的企业在改革过程中，打着改革的 “幌子”却不实施政策，把部分资产分散到多个经营性企 业，变相挪用国有资产，造成资产的流失等。
2.5有关的政策法规不完善
资本经营牵涉到财政金融、社会保障和政府部门等多个方面, 但目前的政策不配套, 不能形成整体的合力。首先, 有关并购的法律针对性不强, 原则性规定多, 具体规定少, 因此在实际执行中难以操作, 如对国有企业产权交易行为的批准部门及程序, 对国有企业兼并和被兼并中的资产处理都存在此类问题。此外, 税收安排、人员安置问题的规定也不明确, 上市公司与非上市公司的股权转让无具体实施细则。其次, 我国税法规定企业按照行政隶属关系交纳所得税, 这在很大程度上阻碍了资本跨地区、跨行业的流动。再次, 土地的使用权是否作为企业资产同时参与资本经营, 目前存在不同看法, 有关法规政策亦属空白。
目前我国国有企业转型后其资本市场的建设并不完善，加上我国各地的产权交易市场起步较晚，运行机制不规范，导致企业的资本市场发育步伐缓慢。具体表现在产权交易市场缺乏有力的宏观调控，和科学的规划，再加上政府的外部的强大推动作用，使产权交易缺乏规范性，政府立法的滞后性导致了全产行为的不规范性等。行政化是我国证券市场的首要制度缺陷，由于政府的严重介入，导致
我国证券市场的行政化发展。另外国有市场的竞争机制、约束机制、激励机制等均存在不同程度的缺陷性。证券市场的产权关系不明确，没有主体的市场主体，缺乏正常的市场竞争价格，不能参与市场的 有效竞争，这都是我国证券市场资源流失和资源组合不健全的表现，为我国的国有资产不良运营埋下了根深蒂固的根源。此外，我国的国有企业证券市场结构普遍比较单一，缺乏重要的证券制度。例如，我国的证券市场只有股票和证券等现货市场，期货或是其他金融产品比较缺乏。最后，对比其他企业的证券市场，国有企业的证券交易严重缺乏价格市场基础，在证券市场上价格没有竞争优势，不具备完善的市场机制，资本运营市场的起落不能正确的表达供求关系，价格失真，不能担当起社会资源的优化配置功能。
通过对我国社会保障制度研究发现，目前我国的社会保障制度普遍不健全。社会统筹层次低，管理和服务的程度不高。在社会保障制度中，除了养老和失业保险，其他保险失业均在试点阶段，没有全面统筹计划，覆盖面积狭隘，待遇水平严重存在偏差，企业负担比较大。
2.6资本市场不完善
(1)资本市场的结构缺陷主要表现为:资本市场内部结构不合理, 债券比例过高, 股票比例过低, 融资总量中通过资本市场直接融资的比例不足10%,而在直接融资中股票仅占5%,债券占95%;在金融机构的资产中证券比例过低,1996年金融机构贷款余额6万亿元, 股票债券余额仅为6000多亿元, 两者之比为10∶1, 而发达国家为1∶1, 大多数发展中国家也在2∶1左右; 此外, 股权结构也存在国家股、法人股不能上市流通而公众股和内部职工股过少的缺陷, 造成了资本经营的困难。
(2)资本市场功能的缺陷主要表现:资本市场对资源的优化配置作用、对经济发展状况的评价作用都没有得到发挥。
(3)在资本市场的运作中也存在投机过度、信息披露缺乏及时性和真实性等问题。
2.7产权交易市场发展滞后
产权市场与证券市场互为补充, 是资本市场的主要组成部分。利用产权市场可以把优势企业的壮大和劣势企业的调整结合起来, 实现资产的优化组合, 使国有资本的潜能得到发挥, 实现其增值和保值功能, 而目前除上市公司的产权有固定的交易场所, 非上市公司特别是国有企业的整体拍卖、出售、购并、产权和股权转让、无形资产转让和交易, 由于没有形成统一高效功能齐全的产权交易市场而难以进行。
定位政府职能 关于政府在资本经营的过程中职责不明确的问题，我们应该这样来定位政府的职能：政府必须具备宏观经济管理 职能主要是制定和执行宏观调控的政策，创造良好的经济发展空间和环境，同时，还要完善市场体系，监督市场的运行和维护各种经济的平等竞争。管理国有的资本和监督国有资本经营。
2.8缺乏规范的投资银行
中国的资本经营正处于起步阶段, 中国的企业家长期从事生产经营, 短期内难以掌握资本经营的动作方式, 需要一批规范化的投资银行提供资本经营的中介服务, 而目前投资银行开展的仅仅是证券经纪、承销业务, 新兴的资产重组、公司购并、财产信托、项目融资等则较少开展。
3企业开展资本经营的对策
3.1正确理解资本经营的内涵, 树立资本经营的观念, 推动资本经营的规范化发展
资本经营作为企业的一种发展战略, 是企业发展的一种手段, 同生产经营一样都是
为了壮大企业实力, 增强市场竞争力, 实现资本的保值、增值。生产经营是资本经营的基础, 没有良好的生产经营作为基础, 资本经营只能是空中楼阁; 反之, 如果企业不充分进行资本经营, 就可能失去快速发展的有利时机。所以, 企业要充分利用生产经营和资本经营两种战略来发展自己, 过于强调任何一种战略而忽视另
一种战略都是错误的。
3.2改善企业管理, 转换内部经营机制, 深化产权改革, 为企业实施资本经营创造良好的内部条件
3.2.1造就合格的资本经营主体
理论上资本经营的主体应具备三个条件:
(1)具有独立法人资格的经营主体;
(2)以价值增值为目标并承担相应的责任;
(3)必须置于政府有关部门的监督之下。
目前, 我国国有资产管理体制和经营机制不健全, 国有资产委托代理制中存在着所有者虚位的问题, 因此, 政府部门应转变职能, 把直接经营国有资本的职能交给具有法人资格的经营主体, 建立现代企业制度。
3.2.2培养真正善于资本经营的企业家队伍
(1)建立企业家市场, 改革现行的人事干部管理制度, 培育能使企业家脱颖而出、顺畅到位的企业家选拔机制;
(2)改革现行的企业经营者行政考核、任命办法, 建立有效的企业家激励机制, 把国有资本的保值增值和利润高低作为经营者升降去留的重要指标。
3.2.3积极推进企业产权改革
我国国有企业的低效率和低效益问题的解决, 从根本上说必须依赖产权制度的改革, 因为企业是否以利润最大化作为其资本经营的目标, 是否以资本的保值增值为目标进行资本经营, 在很大程度上取决于投资主体是否清楚。所以, 目前必须进一步推进产权改革, 让非国有资本进入国有企业, 实行投资主体多元化, 降低交易成本。
4优化企业外部环境
优化企业外部环境, 为资本经营的顺利进行奠定良好的制度和体制基础。
1. 转变政府职能, 减少政府对资本经营的直接干预。在市场经济下, 政府的职能主要是防止垄断现象的出现, 目前在我国主要是打破部门、地区和行业行政性垄断行为, 使企业在按照市场法则进行资本经营时不受主管部门和地方政府的干
预, 为企业进行资本经营创造良好的条件。
2. 调整现行的不利于资本跨地区跨行业流动的财税、信贷政策, 消除阻碍资本流动的体制约束。在财政体制上, 将现行企业所得税由按行政隶属关系征收改为按比例分享, 将投资方向调节税改为中央税; 在信贷政策上, 将现行贷款的切块分配, 改为国家按产业政策的要求进行分配。
3. 加快金融体制改革, 使金融体制改革与国有企业改革在市场的基础上有机结合, 充分发挥资本资源在国民经济中的重要作用。有计划、有步骤地对现有商业银行体系进行重组, 打破四家国有商业银行的条块分割、自成体系的格局, 按经济区域把四家商业银行组建成多家服务于地方经济、国有大中型企业和中小型企业的股份制商业银行; 对现有的城市合作银行体系重新进行调整, 改变按城市设置的办法; 逐步对外资银行实行国民待遇, 放宽对银行直接参与企业经营管理的限制。
4. 大力发展我国的产权交易市场。(1)加速构建市场经济体制, 推进生产要素的市场化, 为产权交易市场的发展创造条件。(2)提高企业产权的流动性, 积极发展无形市场, 为有形市场功能和作用的发挥创造条件。无形市场的主要特征是产权的可流动性, 所以要加快产权改革的步伐, 促进企业产权的商品化、证券化和流动化。(3)建立健全产权市场发展的法律法规体系, 严格执法和管理, 逐步规范产权市场主体及其相应的产权交易行为。近年来, 有关产权交易的法律、法规多集中于规范市场主体方面, 有关产权交易行为、信息披露、产权市场结构、市场体系方面的法律、法规则相对较少, 即使在市场主体的规范方面也不尽完善, 所以要尽快健全有关的法律、法规。
5结论
大力发展资本市场, 提高直接融资的比例, 培育机构投资者和投资银行, 使国有资本经营真正有所依托。具体措施有:(1)组建各类投资基金, 通过专家经营分散投资, 降低投资风险, 保证收益的稳定性。(2)大力发展投资银行业务。投资银行业务除了证券承销和证券经纪两项最基本的业务之外, 还包括兼并收购、资产重组、项目融资、资金管理、投资咨询、风险投资、抵押贷款及其它业务, 目前最需要开展的是资产重组和投资咨询业务。(3)健全证券市场, 尽快将上市规模控制改为资格审查制; 实现A 股、B 股并轨和国有股法人股的上市流通, 完善证券市场管理
规则, 规范信息披露, 切实加强对资本市场的监管, 严厉打击公款炒股、内幕交易操纵市场的行为。4) 加强直接融资的力度, 提高其在企业融资中的比重。 第一，自我发展型的投资方式。第二，外向型兼并型 投资方式。第三，联合型投资方式。 在经济全球一体化进程不断加快的今天，企业之间的 竞争也日趋激烈。国有企业面临着严峻的挑战和机遇。我国 国有企业要想在激烈的市场竞争中站稳脚跟，就必须采用资 本经营的方式，从而促进企业健康、快速、稳定的发展。然 而，在运用资本经营的过程中，还会存在很多的问题，我们 应该扬长避短，改正问题，发挥自身的优势，最终实现有效 的资本经营方式，从而促进企业不断向前发展。
6致谢
在XX 大学网络继续教育学院的学习时光已经接近尾声，在此我想对我的父母、亲人们、同事们，我的老师和同学们表达我由衷的谢意。感谢我的家人对我大学学习的默默支持；感谢学校给了我在大学深造的机会，让我能继续学习和提高；感谢老师和同学们的关心和鼓励。老师们课堂上的激情洋溢，课堂下的谆谆教诲；同学们在学习中的认真热情，生活上的热心主动，所有这些都让我的充满了感动。
这次毕业论文设计我得到了很多老师和同学的帮助，其中我的论文指导老师对我的关心和支持尤为重要。每次遇到难题，我最先做的就是向老师寻求帮助，而老师每次不管忙或闲，总会抽空来给我留言给我指导。老师平日里工作繁多，但我论文的每个阶段，从选题到查阅资料，论文提纲的确定，中期论文的修改，后期论文格式调整等各个环节中都给予了我悉心的指导。这几个月以来，老师不仅在学业上给我以精心指导，同时还在思想给我以无微不至的关怀，在此谨向老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。同时，本篇论文的写作也得到了我家人、同事以及同学的热情帮助。感谢在整个毕业设计期间在各个方面给予过我帮助的伙伴们，在此，我再一次真诚地向帮助过我的老师和同学表示感谢！
7参考文献
[1] 赵三渊，曹杰. 资本结构优化及资本运营初探[J].沿海企业与科技，2005，（7）.
[2]王学东. 国有资本运营机制重构论[M].北京：中国经济出版社，2001.
[3]周敏. 浅谈资本运营中的风险管理[J].商业经济，2011，18.
[4]张红侠. 资产质量、债务期限结构与企业价值[J].合作经济与科技，20，20.
2015届会计专业毕业生毕业作业
课题名称：国有企业资本经营存在的主要问题及对策研究
学生姓名：XX
指导教师：XX
XX 大学网络教育学院
2015年2月
内容摘要
本文结合我国国有企业资本经营现状, 深入分析其存在的问题, 发现过去国有企业资本经营出现弱势竞争力、没有创新精神、模式单一、政企和产权不分的主要问题。并结合实践提出相应的解决对策, 为提高我国国有企业资本经营的效率和获取最大利益提供一些参考。
目前, 国有企业在资本经营中依然存在着企业管理层的经营思想和经营观念落后、政府对资本经营的干预过度等八个方面的问题, 这严重影响了国有企业的改革和发展。我们应正确理解资本经营的内涵, 改善企业管理, 转换企业内部经营机制, 深化产权改革, 优化企业外部环境, 为企业实施资本经营创造良好的条件, 从而推动国有企业改革的顺利进行。
我国是以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的社会主义国家, 从建国到2012年底, 国有资产总额达8.2万亿元(不含资源性国有资产) 。由国有资产形成的国有经济在整个国民经济中起着主导作用. 国有经济在基础产业的迅速发展, 为其他企业发展提供了基本条件；国有经济还承担着社会改革的主要成本. 国有经济为我国改革和发展做出了重大贡献, 可以说国有资产是我国国家稳定、经济发展和人民生活水平提高的重要物资保证。建国后, 在经济发展初期, 我国建立了一套进本上能适应经济发展的国有资产管理体制, 但是随着经济全球化的发展, 国有资产管理有如逆水行舟不进则退, 所以国有资产管理体制也要适应经济的发展, 不断地发生变化. 国有资产管理体制的这种变化, 并不是随意改变的, 它要适应经济发展的要求, 符合经济发展的规律, 所以建立一套更为完善的国有资产管理体制是势在必行的。那么, 由此可见, 做好国有经济的管理工作, 是关系到国家经济命脉, 社会长治久安的重要问题。
关键词：国有企业；资本经营；对策研究
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1绪论............................................................................................................................. 4 2国有企业资本经营存在的主要问题 .................................. 错误！未定义书签。
2.1企业管理层的经营思想、经营观念落后............... 错误！未定义书签。
2.2政府对资本经营的干预过度 . ................................... 错误！未定义书签。
2.3条块分割限制了资本的跨地区、跨行业、跨所有制的流动错误！未定义书签。
2.4国有资本所有者虚位, 资本经营缺乏内在动力和合格的主体错误！未定义书签。
2.5有关的政策法规不完善 ............................................ 错误！未定义书签。
2.6资本市场不完善 ......................................................... 错误！未定义书签。
2.7产权交易市场发展滞后 ............................................ 错误！未定义书签。
2.8缺乏规范的投资银行 . ................................................ 错误！未定义书签。
3企业开展资本经营的对策 ................................................... 错误！未定义书签。
3.1正确理解资本经营的内涵, 树立资本经营的观念, 推动资本经营的规
范化发展 ..................................................................... 错误！未定义书签。
3.2改善企业管理, 转换内部经营机制, 深化产权改革, 为企业实施资本
经营创造良好的内部条件 . ....................................... 错误！未定义书签。
3.2.1造就合格的资本经营主体 . ............................ 错误！未定义书签。
3.2.2培养真正善于资本经营的企业家队伍........ 错误！未定义书签。
3.2.3积极推进企业产权改革 ................................. 错误！未定义书签。
4优化企业外部环境 ................................................................ 错误！未定义书签。 5结论........................................................................................... 错误！未定义书签。 6致谢........................................................................................... 错误！未定义书签。 7参考文献................................................................................... 错误！未定义书签。
1绪论 资本经营对于当前深化国有企业改革、调整经济结构、实现国有企业的战略性改组以及现代企业制度的建立有着不可替代的作用, 对企业本身也是实现规模经济、提高市场占有率、获取竞争优势、实现资本保值增值和不断发展壮大的重要手段。但是, 目前我国国有企业的资本经营仍然存在许多问题, 本文拟对这些问题作一点分析并提出相应的对策。
随着市场经济的快速发展，我国现代企业制 度和产权制度也不断完善。这也就促使了我国国有企业的改 制，大部分的企业由国家垄断经营发展成为投资为主体的公 司，转换了企业的经营机制，实施资本经营。采用资本经营 的方式可以改变企业的生存现状，促进企业的发展。然而， 资本经营并不是万能的，它还存在很多的问题需要进一步去 改进，所以，我们必须要重视国有企业资本经营中存在的问 题，并采取对应的措施，以便实现资源的有机整合，最终提 高企业的竞争力。 关键词：国有企业；资本经营；主要问题；对策研究 C93 A 随着现代企业制度的不断发展和完善，资本经营管理 逐步成为企业管理的创新主体。为了提高国民经济，巩固中 国社会主义地位，必须很好的运行国有企业资本经营，以便 结合市场竞争机制，最大化的整合各种资源，最终实现企业 的经济效益。
资金经营的概念 资本经营有广义和狭义之分，广义的资本经营是指以 资本增值的最大化为目的。通过资本和生产要素之间最优化 的配置。对企业的全部资产进行有效经营的一种经营活动， 包括产品和商品的经营，狭义的资本经营是指独立于商品经 营。通过资产重组、收购、兼并、租赁等各种途径来优化配 置。使企业资本经营的效益和效率达到最大化。从而实现最 大限度资产增值的一种经营方式，资本经营按照运动状态来 分类可以划分为存量和增量的资本经营；资本经营按照其形 式和内容的区别来划分可以分为实业、金融、产权和无形资 产的资本经营，资本经营的特点可以概括为：资本经营的企 业运作机制是一资本为中心的；资本经营主要就其价值形态 来进行管理；资本经营不是资本的占
有而是更加重视资本的 支配和使用；资本经营的经营方式是开放式的。注重资本的 流动性；资本经营回避风险的方式是资本的组合。
2国有企业资本经营存在的主要问题
2.1企业管理层的经营思想、经营观念落后
由于受传统经营观念的影响, 我国的企业家过去过分注重生产经营, 对资本经营知之甚少, 而现在随着资本经营的提出, 其中有些人又走向了反面, 认为资本经营是生产经营的高级阶段, 出现了热衷于资本经营、轻视生产经营的现象, 而这两种观点都是不正确的。
在资本经营过程中，风险是不可避免的，经营不善有 可能会使企业盈利能力下降，甚至会造成企业破产。资本经 营的风险具有客观性、可变性、可观测性和较强的破坏性等 特征。客观性是资本经营风险的本质特征，它的存在不是以 经营主体的意志为转移的，不管经营主体承不承认，它都是 客观存在的；可变性是指风险在不同情况下是不断变化的， 资本经营的风险在资本经营的各个时期、各个环节，风险能 否发生，发生的概率和大小程度都是不同的；可观测性是指 虽然风险可变、不可确定，但是资本经营的风险是可以识别 和预测的，其实在资本经营的整个过程中，风险的发生都是 伴随着某些特征，只有经营主体能够及时的发现，便能够作 出预测，提早的做好防范的准备；较强的破坏性是指资本经 营是一套系统的工程，涉及的范围很广，过程也是相当的复 杂，更重要的是有时涉及到国家的宏观配套措施，所以说如 果运作成功了效果很好但是一旦发生风险，将会造成巨大的 损失。 可见资本经营也不是作用那么的大，并非是一颗灵丹 妙药。 资本经营只是为企业的发展和资产的增值提供了可能 性，而企业是否能够利用好将其转换为现实性，关键在于企 业能否提高经营管理水平。提供生产效率同时增强对资本经 营作用的认识，时刻保持着防范风险的准备。
2.2政府对资本经营的干预过度
在市场机制下, 资本经营是企业自身的主动选择, 资本经营的主体是企业。在现有体制下, 政府对企业资本经营的介入是必要的, 但必须建立在市场发挥主体作用的基础上, 使行政手段成为市场作用的助推器。现在的情况是一些地方政府不是从效率和效益出发, 而是从政绩出发, 为重而重组, 为兼并而兼并, 通过行政手段组建并不能形成规模经济的企业集团, 甚至把一些效益很差的企业硬性搭配给效益好的企业集团, 大搞“拉郎配”、“企业归类”, 结果差的企业不但没有变好, 好的企业却被拖跨了, 造成了“1+1
2.3条块分割限制了资本的跨地区、跨行业、跨所有制的流动
目前, 由于企业行政隶属关系的不同, 财政分灶吃饭, 领导者依靠所在部门、地区和行业的政绩决定其升迁奖惩, 因而在部门、地区和行业利益的驱动下, 比较容易接受把别人的资产变成自己的事实, 而把自己的资产划拨给别人则较困难。
国有资产管理意识薄弱 国有资产的管理涉及到两方面，一方面是管理者，另 一方面是国有资产。首先是管理者方面，一些领导缺乏对企 业资产的监督意识，在管理上没有建立起一套完整的有效的 监管机制。有些企业没有人专门负责资产监管的工作，全部 依赖于会计人员，不能准确的对资产经营的成效做出评价， 还有的企业资产产权关系不够明确，对资产没有进行正当的 程序处理，也就是会对国有资产造成影响，导致其出现资产 流失的现象，同时在企业改革改制的过程中，也会有资产的 流失，在企业资产进行处置的时候，没有按照国家有关部门 的规定进行合理、合法、公平、公正的评估和处理，有的资 产在拍卖的时候，买卖双方串通，造成企业向有关部门提出 报告降低拍卖价格。还有的企业在改革过程中，打着改革的 “幌子”却不实施政策，把部分资产分散到多个经营性企 业，变相挪用国有资产，造成资产的流失等。
2.4国有资本所有者虚位, 资本经营缺乏内在动力和合格的主体
市场经济是强权经济, 只有强化了权力才能落实责任, 形成充分的权力激励和约束机制。在法律上, 国有资本虽明确为国家所有, 但实际上却形成了“人人有份,
人人无份”的现状, 无人对国有资本的保值升值负责, 造成了国有资本的长期低效或无效运行和流失。
国有资产管理意识薄弱 国有资产的管理涉及到两方面，一方面是管理者，另 一方面是国有资产。首先是管理者方面，一些领导缺乏对企 业资产的监督意识，在管理上没有建立起一套完整的有效的 监管机制。有些企业没有人专门负责资产监管的工作，全部 依赖于会计人员，不能准确的对资产经营的成效做出评价， 还有的企业资产产权关系不够明确，对资产没有进行正当的 程序处理，也就是会对国有资产造成影响，导致其出现资产 流失的现象，同时在企业改革改制的过程中，也会有资产的 流失，在企业资产进行处置的时候，没有按照国家有关部门 的规定进行合理、合法、公平、公正的评估和处理，有的资 产在拍卖的时候，买卖双方串通，造成企业向有关部门提出 报告降低拍卖价格。还有的企业在改革过程中，打着改革的 “幌子”却不实施政策，把部分资产分散到多个经营性企 业，变相挪用国有资产，造成资产的流失等。
2.5有关的政策法规不完善
资本经营牵涉到财政金融、社会保障和政府部门等多个方面, 但目前的政策不配套, 不能形成整体的合力。首先, 有关并购的法律针对性不强, 原则性规定多, 具体规定少, 因此在实际执行中难以操作, 如对国有企业产权交易行为的批准部门及程序, 对国有企业兼并和被兼并中的资产处理都存在此类问题。此外, 税收安排、人员安置问题的规定也不明确, 上市公司与非上市公司的股权转让无具体实施细则。其次, 我国税法规定企业按照行政隶属关系交纳所得税, 这在很大程度上阻碍了资本跨地区、跨行业的流动。再次, 土地的使用权是否作为企业资产同时参与资本经营, 目前存在不同看法, 有关法规政策亦属空白。
目前我国国有企业转型后其资本市场的建设并不完善，加上我国各地的产权交易市场起步较晚，运行机制不规范，导致企业的资本市场发育步伐缓慢。具体表现在产权交易市场缺乏有力的宏观调控，和科学的规划，再加上政府的外部的强大推动作用，使产权交易缺乏规范性，政府立法的滞后性导致了全产行为的不规范性等。行政化是我国证券市场的首要制度缺陷，由于政府的严重介入，导致
我国证券市场的行政化发展。另外国有市场的竞争机制、约束机制、激励机制等均存在不同程度的缺陷性。证券市场的产权关系不明确，没有主体的市场主体，缺乏正常的市场竞争价格，不能参与市场的 有效竞争，这都是我国证券市场资源流失和资源组合不健全的表现，为我国的国有资产不良运营埋下了根深蒂固的根源。此外，我国的国有企业证券市场结构普遍比较单一，缺乏重要的证券制度。例如，我国的证券市场只有股票和证券等现货市场，期货或是其他金融产品比较缺乏。最后，对比其他企业的证券市场，国有企业的证券交易严重缺乏价格市场基础，在证券市场上价格没有竞争优势，不具备完善的市场机制，资本运营市场的起落不能正确的表达供求关系，价格失真，不能担当起社会资源的优化配置功能。
通过对我国社会保障制度研究发现，目前我国的社会保障制度普遍不健全。社会统筹层次低，管理和服务的程度不高。在社会保障制度中，除了养老和失业保险，其他保险失业均在试点阶段，没有全面统筹计划，覆盖面积狭隘，待遇水平严重存在偏差，企业负担比较大。
2.6资本市场不完善
(1)资本市场的结构缺陷主要表现为:资本市场内部结构不合理, 债券比例过高, 股票比例过低, 融资总量中通过资本市场直接融资的比例不足10%,而在直接融资中股票仅占5%,债券占95%;在金融机构的资产中证券比例过低,1996年金融机构贷款余额6万亿元, 股票债券余额仅为6000多亿元, 两者之比为10∶1, 而发达国家为1∶1, 大多数发展中国家也在2∶1左右; 此外, 股权结构也存在国家股、法人股不能上市流通而公众股和内部职工股过少的缺陷, 造成了资本经营的困难。
(2)资本市场功能的缺陷主要表现:资本市场对资源的优化配置作用、对经济发展状况的评价作用都没有得到发挥。
(3)在资本市场的运作中也存在投机过度、信息披露缺乏及时性和真实性等问题。
2.7产权交易市场发展滞后
产权市场与证券市场互为补充, 是资本市场的主要组成部分。利用产权市场可以把优势企业的壮大和劣势企业的调整结合起来, 实现资产的优化组合, 使国有资本的潜能得到发挥, 实现其增值和保值功能, 而目前除上市公司的产权有固定的交易场所, 非上市公司特别是国有企业的整体拍卖、出售、购并、产权和股权转让、无形资产转让和交易, 由于没有形成统一高效功能齐全的产权交易市场而难以进行。
定位政府职能 关于政府在资本经营的过程中职责不明确的问题，我们应该这样来定位政府的职能：政府必须具备宏观经济管理 职能主要是制定和执行宏观调控的政策，创造良好的经济发展空间和环境，同时，还要完善市场体系，监督市场的运行和维护各种经济的平等竞争。管理国有的资本和监督国有资本经营。
2.8缺乏规范的投资银行
中国的资本经营正处于起步阶段, 中国的企业家长期从事生产经营, 短期内难以掌握资本经营的动作方式, 需要一批规范化的投资银行提供资本经营的中介服务, 而目前投资银行开展的仅仅是证券经纪、承销业务, 新兴的资产重组、公司购并、财产信托、项目融资等则较少开展。
3企业开展资本经营的对策
3.1正确理解资本经营的内涵, 树立资本经营的观念, 推动资本经营的规范化发展
资本经营作为企业的一种发展战略, 是企业发展的一种手段, 同生产经营一样都是
为了壮大企业实力, 增强市场竞争力, 实现资本的保值、增值。生产经营是资本经营的基础, 没有良好的生产经营作为基础, 资本经营只能是空中楼阁; 反之, 如果企业不充分进行资本经营, 就可能失去快速发展的有利时机。所以, 企业要充分利用生产经营和资本经营两种战略来发展自己, 过于强调任何一种战略而忽视另
一种战略都是错误的。
3.2改善企业管理, 转换内部经营机制, 深化产权改革, 为企业实施资本经营创造良好的内部条件
3.2.1造就合格的资本经营主体
理论上资本经营的主体应具备三个条件:
(1)具有独立法人资格的经营主体;
(2)以价值增值为目标并承担相应的责任;
(3)必须置于政府有关部门的监督之下。
目前, 我国国有资产管理体制和经营机制不健全, 国有资产委托代理制中存在着所有者虚位的问题, 因此, 政府部门应转变职能, 把直接经营国有资本的职能交给具有法人资格的经营主体, 建立现代企业制度。
3.2.2培养真正善于资本经营的企业家队伍
(1)建立企业家市场, 改革现行的人事干部管理制度, 培育能使企业家脱颖而出、顺畅到位的企业家选拔机制;
(2)改革现行的企业经营者行政考核、任命办法, 建立有效的企业家激励机制, 把国有资本的保值增值和利润高低作为经营者升降去留的重要指标。
3.2.3积极推进企业产权改革
我国国有企业的低效率和低效益问题的解决, 从根本上说必须依赖产权制度的改革, 因为企业是否以利润最大化作为其资本经营的目标, 是否以资本的保值增值为目标进行资本经营, 在很大程度上取决于投资主体是否清楚。所以, 目前必须进一步推进产权改革, 让非国有资本进入国有企业, 实行投资主体多元化, 降低交易成本。
4优化企业外部环境
优化企业外部环境, 为资本经营的顺利进行奠定良好的制度和体制基础。
1. 转变政府职能, 减少政府对资本经营的直接干预。在市场经济下, 政府的职能主要是防止垄断现象的出现, 目前在我国主要是打破部门、地区和行业行政性垄断行为, 使企业在按照市场法则进行资本经营时不受主管部门和地方政府的干
预, 为企业进行资本经营创造良好的条件。
2. 调整现行的不利于资本跨地区跨行业流动的财税、信贷政策, 消除阻碍资本流动的体制约束。在财政体制上, 将现行企业所得税由按行政隶属关系征收改为按比例分享, 将投资方向调节税改为中央税; 在信贷政策上, 将现行贷款的切块分配, 改为国家按产业政策的要求进行分配。
3. 加快金融体制改革, 使金融体制改革与国有企业改革在市场的基础上有机结合, 充分发挥资本资源在国民经济中的重要作用。有计划、有步骤地对现有商业银行体系进行重组, 打破四家国有商业银行的条块分割、自成体系的格局, 按经济区域把四家商业银行组建成多家服务于地方经济、国有大中型企业和中小型企业的股份制商业银行; 对现有的城市合作银行体系重新进行调整, 改变按城市设置的办法; 逐步对外资银行实行国民待遇, 放宽对银行直接参与企业经营管理的限制。
4. 大力发展我国的产权交易市场。(1)加速构建市场经济体制, 推进生产要素的市场化, 为产权交易市场的发展创造条件。(2)提高企业产权的流动性, 积极发展无形市场, 为有形市场功能和作用的发挥创造条件。无形市场的主要特征是产权的可流动性, 所以要加快产权改革的步伐, 促进企业产权的商品化、证券化和流动化。(3)建立健全产权市场发展的法律法规体系, 严格执法和管理, 逐步规范产权市场主体及其相应的产权交易行为。近年来, 有关产权交易的法律、法规多集中于规范市场主体方面, 有关产权交易行为、信息披露、产权市场结构、市场体系方面的法律、法规则相对较少, 即使在市场主体的规范方面也不尽完善, 所以要尽快健全有关的法律、法规。
5结论
大力发展资本市场, 提高直接融资的比例, 培育机构投资者和投资银行, 使国有资本经营真正有所依托。具体措施有:(1)组建各类投资基金, 通过专家经营分散投资, 降低投资风险, 保证收益的稳定性。(2)大力发展投资银行业务。投资银行业务除了证券承销和证券经纪两项最基本的业务之外, 还包括兼并收购、资产重组、项目融资、资金管理、投资咨询、风险投资、抵押贷款及其它业务, 目前最需要开展的是资产重组和投资咨询业务。(3)健全证券市场, 尽快将上市规模控制改为资格审查制; 实现A 股、B 股并轨和国有股法人股的上市流通, 完善证券市场管理
规则, 规范信息披露, 切实加强对资本市场的监管, 严厉打击公款炒股、内幕交易操纵市场的行为。4) 加强直接融资的力度, 提高其在企业融资中的比重。 第一，自我发展型的投资方式。第二，外向型兼并型 投资方式。第三，联合型投资方式。 在经济全球一体化进程不断加快的今天，企业之间的 竞争也日趋激烈。国有企业面临着严峻的挑战和机遇。我国 国有企业要想在激烈的市场竞争中站稳脚跟，就必须采用资 本经营的方式，从而促进企业健康、快速、稳定的发展。然 而，在运用资本经营的过程中，还会存在很多的问题，我们 应该扬长避短，改正问题，发挥自身的优势，最终实现有效 的资本经营方式，从而促进企业不断向前发展。
6致谢
在XX 大学网络继续教育学院的学习时光已经接近尾声，在此我想对我的父母、亲人们、同事们，我的老师和同学们表达我由衷的谢意。感谢我的家人对我大学学习的默默支持；感谢学校给了我在大学深造的机会，让我能继续学习和提高；感谢老师和同学们的关心和鼓励。老师们课堂上的激情洋溢，课堂下的谆谆教诲；同学们在学习中的认真热情，生活上的热心主动，所有这些都让我的充满了感动。
这次毕业论文设计我得到了很多老师和同学的帮助，其中我的论文指导老师对我的关心和支持尤为重要。每次遇到难题，我最先做的就是向老师寻求帮助，而老师每次不管忙或闲，总会抽空来给我留言给我指导。老师平日里工作繁多，但我论文的每个阶段，从选题到查阅资料，论文提纲的确定，中期论文的修改，后期论文格式调整等各个环节中都给予了我悉心的指导。这几个月以来，老师不仅在学业上给我以精心指导，同时还在思想给我以无微不至的关怀，在此谨向老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。同时，本篇论文的写作也得到了我家人、同事以及同学的热情帮助。感谢在整个毕业设计期间在各个方面给予过我帮助的伙伴们，在此，我再一次真诚地向帮助过我的老师和同学表示感谢！
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