文/刘宏
配股简言之，就是上市公司向原股东发行新股、筹集资金。按照惯例，公司配股时对新股原股东拥有优先认购权。配股时，新股价格是按照发行公告发布时的股市作一定的折价处理来确定的。所折价格是为了鼓励股东出价认购。配股的条件之一是公司上市超过3个完整会计年度，最近3年连续盈利。但要注意的是配股并不是分红，并不建立在盈利的基础上，只要股东情愿，即使上市公司的经营发生亏损也可以配股，上市公司是索取者，股东是是付出者。股东追加投资，股份公司得到资金以充实资本，这就是配股的目的。
配股除权的计算方法
配股除权的计算公式是，配股除权价＝(除权登记日收盘价＋配股价×每股配股比例)÷（1＋每股配股比例)。如某上市公司配股，股权登记日收盘价是10元，10股配3股，配股价为5元，那么除权价＝(10＋5×0.3)÷1.3＝8.85元。如果国有或法人股股东放弃部分配股权，参加配股的只是部分股东。配股除权价＝(股权登记日收盘价×原总股本＋本次配股价×配股股本)÷（原总股本＋配股股本)。
以最近招行配股为例，A股发行股权登记日2010年3月4日上海证券交易所收市后招行A股股本总数1565889万股为基数，按每10股配1.3股的比例向A股股东配售，共计可配股份数量配股价格为8.85元/股。股票3月5～12日连续停牌实施配股程序，股东交款认购，完成配股后15日复牌。
按照招行3月4日收盘价16.12元可以算出，配股除权价＝(16.12＋8.85×0.13)÷1.13＝15.28元。这仅仅是除权价，但并不是15日复牌后的开盘价，复牌当天以15.28元为基准，可以平开，可以高开，也可以低开，事实上可以看到，招行复牌的开盘价是15.31元，略微高开后股价走低，收盘价为14.89元，除权后的当天是一种贴权的走势(如果多数人不看好该股，交易市价低于除权除息基准价，即股价走势比除权除息前有所下降，称为贴权走势；在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权除息基准价，即股价走势比除权除息前有所上涨，称为填权走势)。
股票配股后涨跌互现
配股后的股价表现和送股或者分红差不多，可以填权，也可以贴权。
填权
如果上市公司经配股筹集资金用于主营业务的发展，产生利润增长点，利润增加使得公司投资价值徒增，股价就会上扬。如果投资者对上市公司配股后经营预期有着良好的期待，股票受到投资资金的青睐，受到追捧的股票股价也会上扬。
贴权
由于上市公司配股规则规定，公司上市超过3个完整会计年度的，最近3年连续盈利；预测的净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平等条件就可以实行配股。但实行配股的年度并不建立在盈利的基础上，难免会造成上市公司恶性圈钱的现象。如果投资者对上市公司没有良好的预期，有可能放弃配股，也有可能在配股前抛售股票，配股后股价依然还会继续下跌。
横盘
配股除权后，要么是填权上涨，要么就是贴权下跌，事实上的横盘较少出现。与其说是横盘，倒不如说是一种窄幅波动。出现这种情况的可能性有两种，一是资金对这个上市公司抱有疑虑，采取观望的态度来看上市公司通过配股后业绩是否能够提升，如果业绩有所提高，股价就会上涨，一旦业绩没有起色，那么股价就会下跌。二是是股市比较萧条，即使上市公司配股后业绩有所提升，但股价并不会有很好的表现。
4种参与配股策略
最近几年股市较少采取配股的融资方法，大多会采取增发或者定向增发方法来进行筹集资金。新股民对于配股比较生疏，看到某上市公司配股很高兴，配股价要远低于现在的股价，非常划算，想马上买入。其实这是一种误区，上文已经介绍过配股是要除权的，除权下来要填权才能获利，并不能仅凭配股价低就认为很便宜。
如果对某个上市公司配股有兴趣，就应充分了解一下这个上市公司的基本情况，配股集资是用于何处，是否有利于公司今后的发展，公司原先是否保持业绩增长等等，做一些功课是必须的，然后再选择是否参与配股。
如果上市公司正在走下坡路，公司经营情况并不是很好，配股的资金是用来弥补亏损，那么这种股票配股除权后可能会贴权。在这种情况下，上市公司要实现配股，总会给投资者一个良好的预期，但这仅仅是预期，事实上未必会实现，因此投资者要分辨良莠，不要贸然配股，可在配股的股权登记日前抛出股票。如果是恶性圈钱的那种，更要远离配股。
如果经过各种分析后觉得这个上市公司业绩良好，主营业务不断增长，配股用于的项目是利润增长点，有着极好的发展前景，那么完全可以放心去配股，去分享上市公司发展的成果，这类股票大多除权后会填满权。在操作上有几种方法。
全额配股
这是普遍的做法，在股权登记日持有股票，然后按照持股比例缴款配股。
放弃配股
不看好配股，在股权登记日前逢高了结。
曲线配股
如果对上市公司配股有疑虑，不能确定除权后股价是否会上涨，可在股权登记日前抛售股票，等到除权后再逢低买回来。如果除权后股价高开高走，那么这种方法很容易造成踏空。
取巧配股
如现在手中有只股票要配股，但是手上又没有多余现金。可计算配股需要多少资金，然后在股权登记日前抛掉等同于配股资金的部分股票，然后在配股缴款日将抛掉股票的资金来完成配股。这样既没有失去配股的机会，又能够合理利用资金。
文/刘宏
配股简言之，就是上市公司向原股东发行新股、筹集资金。按照惯例，公司配股时对新股原股东拥有优先认购权。配股时，新股价格是按照发行公告发布时的股市作一定的折价处理来确定的。所折价格是为了鼓励股东出价认购。配股的条件之一是公司上市超过3个完整会计年度，最近3年连续盈利。但要注意的是配股并不是分红，并不建立在盈利的基础上，只要股东情愿，即使上市公司的经营发生亏损也可以配股，上市公司是索取者，股东是是付出者。股东追加投资，股份公司得到资金以充实资本，这就是配股的目的。
配股除权的计算方法
配股除权的计算公式是，配股除权价＝(除权登记日收盘价＋配股价×每股配股比例)÷（1＋每股配股比例)。如某上市公司配股，股权登记日收盘价是10元，10股配3股，配股价为5元，那么除权价＝(10＋5×0.3)÷1.3＝8.85元。如果国有或法人股股东放弃部分配股权，参加配股的只是部分股东。配股除权价＝(股权登记日收盘价×原总股本＋本次配股价×配股股本)÷（原总股本＋配股股本)。
以最近招行配股为例，A股发行股权登记日2010年3月4日上海证券交易所收市后招行A股股本总数1565889万股为基数，按每10股配1.3股的比例向A股股东配售，共计可配股份数量配股价格为8.85元/股。股票3月5～12日连续停牌实施配股程序，股东交款认购，完成配股后15日复牌。
按照招行3月4日收盘价16.12元可以算出，配股除权价＝(16.12＋8.85×0.13)÷1.13＝15.28元。这仅仅是除权价，但并不是15日复牌后的开盘价，复牌当天以15.28元为基准，可以平开，可以高开，也可以低开，事实上可以看到，招行复牌的开盘价是15.31元，略微高开后股价走低，收盘价为14.89元，除权后的当天是一种贴权的走势(如果多数人不看好该股，交易市价低于除权除息基准价，即股价走势比除权除息前有所下降，称为贴权走势；在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权除息基准价，即股价走势比除权除息前有所上涨，称为填权走势)。
股票配股后涨跌互现
配股后的股价表现和送股或者分红差不多，可以填权，也可以贴权。
填权
如果上市公司经配股筹集资金用于主营业务的发展，产生利润增长点，利润增加使得公司投资价值徒增，股价就会上扬。如果投资者对上市公司配股后经营预期有着良好的期待，股票受到投资资金的青睐，受到追捧的股票股价也会上扬。
贴权
由于上市公司配股规则规定，公司上市超过3个完整会计年度的，最近3年连续盈利；预测的净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平等条件就可以实行配股。但实行配股的年度并不建立在盈利的基础上，难免会造成上市公司恶性圈钱的现象。如果投资者对上市公司没有良好的预期，有可能放弃配股，也有可能在配股前抛售股票，配股后股价依然还会继续下跌。
横盘
配股除权后，要么是填权上涨，要么就是贴权下跌，事实上的横盘较少出现。与其说是横盘，倒不如说是一种窄幅波动。出现这种情况的可能性有两种，一是资金对这个上市公司抱有疑虑，采取观望的态度来看上市公司通过配股后业绩是否能够提升，如果业绩有所提高，股价就会上涨，一旦业绩没有起色，那么股价就会下跌。二是是股市比较萧条，即使上市公司配股后业绩有所提升，但股价并不会有很好的表现。
4种参与配股策略
最近几年股市较少采取配股的融资方法，大多会采取增发或者定向增发方法来进行筹集资金。新股民对于配股比较生疏，看到某上市公司配股很高兴，配股价要远低于现在的股价，非常划算，想马上买入。其实这是一种误区，上文已经介绍过配股是要除权的，除权下来要填权才能获利，并不能仅凭配股价低就认为很便宜。
如果对某个上市公司配股有兴趣，就应充分了解一下这个上市公司的基本情况，配股集资是用于何处，是否有利于公司今后的发展，公司原先是否保持业绩增长等等，做一些功课是必须的，然后再选择是否参与配股。
如果上市公司正在走下坡路，公司经营情况并不是很好，配股的资金是用来弥补亏损，那么这种股票配股除权后可能会贴权。在这种情况下，上市公司要实现配股，总会给投资者一个良好的预期，但这仅仅是预期，事实上未必会实现，因此投资者要分辨良莠，不要贸然配股，可在配股的股权登记日前抛出股票。如果是恶性圈钱的那种，更要远离配股。
如果经过各种分析后觉得这个上市公司业绩良好，主营业务不断增长，配股用于的项目是利润增长点，有着极好的发展前景，那么完全可以放心去配股，去分享上市公司发展的成果，这类股票大多除权后会填满权。在操作上有几种方法。
全额配股
这是普遍的做法，在股权登记日持有股票，然后按照持股比例缴款配股。
放弃配股
不看好配股，在股权登记日前逢高了结。
曲线配股
如果对上市公司配股有疑虑，不能确定除权后股价是否会上涨，可在股权登记日前抛售股票，等到除权后再逢低买回来。如果除权后股价高开高走，那么这种方法很容易造成踏空。
取巧配股
如现在手中有只股票要配股，但是手上又没有多余现金。可计算配股需要多少资金，然后在股权登记日前抛掉等同于配股资金的部分股票，然后在配股缴款日将抛掉股票的资金来完成配股。这样既没有失去配股的机会，又能够合理利用资金。