目前市场上主要有三种美元指数：
第一种就是我们最常见的就是ICE美元指数，反映的是美元兑六种主要发达国家货币的汇率加权指数。
ICE美元指数是由ICE(Intercontinental Exchange，洲际交易所，位于美国)对美元进行跟踪测量和计算的指数,它区别于由道琼斯指数与福汇（FXCM）合作开发的道琼斯FXCM美元指数。
ICE美元指数(USDX)期货合约是反映美元国际价值的领先基准、以及世界最受推崇的可交易货币指数。通过单笔交易USDX,市场参与者便可以跟踪美元对一篮子世界货币的相对价值,也可以 对冲其头寸的美元汇率波动风险。
ICE美元指数的计算方法是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，并以100点为强弱分界线。在1999年1月1日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从10个国家减少为6个国家，欧元也一跃成为了最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%，因此，欧元的波动对USDX的强弱影响最大。各货币权重（%）：欧元57.6，日元13.6，英镑11.9，加拿大元9.1，瑞典克朗4.2，瑞士法郎3.6。
ICE美元指数以1973年3月为基准点,数值定为100.000，因自该月起世界主要国家一致同意汇率可以自由浮动。自此后美元指数一周七天，一天二十四小时不断被重新计算。如果指数越过100则表示美元相对于其它货币升值了，反之则贬值。
ICE美元指数虽然只采用了六种货币，但包括了世界上17个主要的国家，因为有12个国家使用欧元，而且另外有很多国家的货币也紧跟着这个指数，所以在汇市是美元强、弱的一个重要参考指标，但是欧元在其中占得比例超过一半以上，有时美元指数并不能明确显示除欧元外其它货币的强弱程度，因此美联储又计算了另一种美元指数，就是贸易加权美元指数（Tradeweighted U.S.Dollar Index）。
第二种就是“基于流动性”的美元指数，诸如道琼斯FXCM美元指数。道琼斯FXCM美元指数（又称DJ-FXCM美元指数）是由道琼斯指数与福汇（FXCMInc.）合作开发的美元指数，于2011年5月4日发布。FXCM美元指数的代码是USDOLLAR。它代表4只货币各自的10,000美元等额持仓：欧元、英镑、日圆及澳元。道琼斯FXCM一篮子美元指数(USDOLLAR)是FXCM提供的可买卖金融工具。
与ICE美元指数（USDX）的区别：FXCM美元指数，是由美元兑欧元、英镑、日元、加元、瑞士法郎、瑞典克朗这6个汇率通过计算加成得来的，而道琼斯FXCM美元指数将美元与全球流通量最高的货币中的四只进行比较∶欧元、英镑、澳元及日元。它的目的是要比现有美元指数具备更高的相关性、更易买卖及更容易使用这个道琼斯FXCM美元指数将美元与全球流通量最高的货币中的四只进行比较∶欧元、英镑、澳元及日元。道琼斯FXCM一篮子美元指数的目的是要比现有ICE美元指数具备更高的相关性、更易买卖及更容易使用。
“基于流动性”的FXCM美元指数则顾名思义就是基于金融市场流动性，而非国际贸易状况，道琼斯FXCM美元指数中欧元、英镑、日元和澳元的权重基本相当。道琼斯FXCM一篮子美元指数旨在比ICE美元指数具备更高的相关性、更易买卖及更容易使用。
第三种就是美联储创立的广义贸易加权TWDI美元指数(Broad Trade-Weighted DollarIndex,TWDI)，它不同于市场最熟悉的美元指数，因为该指数包含了范围更大的一组货币，并且根据海外贸易进行加权。
TWDI美元指数(Broad)曾高涨到过2002年的129.8535个点，也低至过1995年的89.7401点。从1995年至今的次低点为2011年8月3日的94.1918点。目前为2016-02-03:125.0753点 Index Jan 1997=100 (+ see more)。与2016年1月20日的高点125.6772点已下跌0.5%。
贸易加权是指用来描述一个国家货币相对于与其有贸易往来国家的货币的价值指数，其计算会参考每一个国家的贸易量以确定其在指数的比重。
贸易加权汇率(Trade-weightedexchange rates)根据一国各贸易伙伴的相对贸易量，给它的币值进行加权，来评估该国货币是否坚挺的一种方法。举例来讲，如果一国的大部分贸易是与日本进行的，那么该国货币对日元的比值变动，在计算总体汇率价值时，将占有较大的比重。这个总体价值一般用一个指数水平表示，每天都在变化。
我们常说的美元指数一般指ICE美元指数，但美联储更加看重的则是广义贸易加权美元指数TWDI(该指数很少被市场关注)，该指标实际上仍在创新高。
尽管ICE美元指数出现明显回调，但美联储(FED)的美元指标却依然坚挺。美联储广义贸易加权美元指数TWDI:1月份均值为125.1，较12月升值2.3%，较2015年1月上升11.1%。TWDI美元指数似乎永不停歇的升值势头降低了美元计价大宗商品价格。使得进口价格在一年多时间里保持下降。若美元继续升值，进口价格将保持下压势态。
TWDI美元指数是一个以美国与其贸易伙伴之数量而订出比重的指数。该指数能真正反映美元价值。它不同於市场最熟悉的ICE美元指数（USDX）。
TWDI和ICE美元指数的主要区别在于，前者是衡量美元兑更加广泛的货币的汇率加权指标。
TWDI衡量美元对26个经济体货币的表现，双边贸易规模作为权重。其中中国、墨西哥和加拿大的货币占据了46%的比重。
贸易加权美元指数根据比较美国和他国商品的竞争力能更精确地反映美元的价值。它根据每年美国和其它国家的贸易额来修订各国的加权比重。加权比重分为：总体贸易加权（TotalTrade Weights ）、进口贸易加权（Import Weights）、出口贸易加权（Export Weights）、第三市场竞争力加权（Third-Market CompetitivenessWeights）4部分。
值得注意的是我国在1973年时是1.034到2009年已升到17.330，已成为除欧洲外美国第二大的贸易伙伴。其中对美国出口从1973年的0.617到2009年升为21.179，进口1973年为1.159，2009年为6.464。第三市场竞争力加权（Third-MarketCompetitivenessWeights）从1973年的1.745升到20.496，并自2007年起超越欧洲，排名第一。2001年12月11日，中国正式加入世界贸易组织，成为其第143个成员，从此美元再次踏上了七十年代的漫漫熊途，同时全球大通胀，几乎所有大宗商品都在暴涨。
事实上，唯一对美国经济和美联储政策至关重要的美元指数就是联储自己创立的TWDI广义贸易加权美元指数。
要注意到哪个美元指标更重要，尤其是站在美联储角度看问题时，这很关键，美联储加息的准则之一是使广义贸易加权美元走势的趋于高位平缓。
广义贸易加权美元指数释放出有力的信号，是美国经济增长前行的引擎。TWDI美元指数实现突破的另一重大原因是其对全球金融体系与资本市场所构成的巨大冲击。TWDI美元指数对于全球所有主要商品，及最大、流动性最好的股市和债市都会产生重大影响。
TWDI美元指数涨势现已影响到美国2015年的出口竞争力，对美国贸易利润形成负面拖累。
除了贸易层面外，强势TWDI美元指数或继续拖拽以其计价的商品价格，CRB商品指数已跌至近5年低位。美元强势或进一步延续，类似的，贸易壁垒设置的概率也会相应提升。
美国就业市场和经济的强化使得美联储更有信心在2016年继续加息2次。即便美国经济增势趋于温和，但市场仍十分确信美联储的收紧立场，美元短期利率有望在未来一年上浮，对美元形成强势支撑。
TWDI广泛贸易加权美元指数释放出有力的信号，是美国经济增长是全球前行的引擎。美元的强势表现也带来了重大风险、益处及连锁反应，并将主导2016年全球的投资风向。
美联储未来操作会是：扩大总需求，使产能与就业高于自然率。如果总需求的增加与总供给价格冲击是同步，经济得以增长。但这种选择缺点是物价水平持续提高。逐步推高就业、产能、通货膨胀率---再逐步加息，如此循环。但前提是使广义贸易加权美元指数TWDI保持强势或高位盘整平缓趋势，以此，带来对世界总供给冲击（价格冲击）与全球金融与资本市场汇率、资产价格的下压冲击，并保持较长期的高压势态。
事实上唯一对美国经济和美联储政策至关重要是联储自己创立的广义贸易加权美元指数TWDI。美联储加息准则之一：使广义贸易加权美元指数走势呈现弱势，当前对世界供应冲击已见效，继续实施强势的TWDI上涨走势，必然会连锁地对美国的金融与资本市场带来联动的影响，使美国资本的年边际产量、年资本存量、年资本收入遭受巨额损失，也不便于对世界资本泡沫化的收割，实现帕累托最优。美元实际汇率=名义汇率-通胀率，在名义汇率不变情况下，通胀率提升，促使美元实际汇率下跌，以拉动美产能、投资、就业、美元回流增长。以此扩大美国内总需求，使美国内产能与就业高于自然率，推高国内核心通货膨胀率，拉动世界向美国内的投资和美元回流。美国是典型的贸易保护主义国家。但这种贸易保护美国使用的较隐蔽，采取的是美元经济周期性的战略、即：全球经济再平衡。
TWDI美元指数保持强势与高位平缓，对世界总供给和全球金融资本市场各类资产的价格形成巨大下跌冲击，形成中长期的高压态势与货币流动性的匮乏。美国实施的美元经济周期性战略(全球经济再平衡）显然与世界经济的走势呈反向，如此，构成对全球总供给价格与资产价格的持续冲击，为美国今后经济的持续增长、美元回流、美国内投资收益的保障与投资热潮的高涨，提供更多了全世界价廉物美与持续的丰厚物质资源，节省了巨额的资金、降低了一大笔成本费用。并为将来美元的全球扩张渗透、廉价重组与并购全球优质资产打下坚实基础。显然，收割世界的财富需要强势的TWDI美元指数为坚实的信用依托。
过去20多个月调整后的基础货币出现横向或收紧趋势，这表示美联储已经开始货币政策紧缩进程。圣路易斯联储调整后的基础货币是指除了在美联储和美国财政部货币之外的流通货币总和加上美联储存款。
尽管美元上涨导致消费者和国内企业享受到低廉的进口价格，但这似乎并不足以抵消美国出口商受到的负面影响。为保持竞争力，美国企业并未将美元升值因素完全转嫁至出口价格上，而是采取弥补措施。换言之，美国出口商为保住市场份额而损失了利润率。
而私人部门的大多美元指标，追踪的是美元对全球最具流动性、使用最广泛的一个货币篮子的表现。
例如ICE的美元指数，被用作各种期货和期权工具的基准，货币篮子中欧元占比57.6%，日元13.6%。它缺少来自新兴市场的代表，而后者在美国的贸易流动中占有过半的比重。
要注意到哪个美元指标更重要，尤其是站在美联储角度看问题时，这很关键，美联储加息的准则之一是使广义贸易加权美元的平缓。
事实上，唯一对美国经济和美联储政策至关重要的美元指数就是联储自己创立的广义贸易加权美元指数。
TWDI和ICE美元指数的主要区别在于，前者是衡量美元兑更加广泛的货币的汇率加权指标。
中国外汇交易中心在美联储加息前发布了CFETS人民币汇率指数，但通过考察该指数的走势，我们发现其自今年初以来就处于区间波动的状态，换言之，央行很可能自年初以来已人民币“篮子汇率”的稳定为目标，只是具体的货币篮子直到CFETS人民币汇率指数的发布才浮出水面。
给定央行以人民币“篮子汇率”稳定为目标，则美联储公布的TWDI美元指数的走势对于美元兑人民币汇率走势具有重要的参考意义。其主要原因此在于，相对于最常见的ICE美元指数，美联储公布的广义的美元指数在货币篮子构成上与CFETS 人民币指数较为相似。因此，判断美联储公布的美元指数在2016年的走势对于人民币对美元汇率在同期的走势具有重要的参考价值。
中国外汇交易中心2015年12月11日首次发布CFETS人民币汇率指数。按照其计算方法,11月30日人民币汇率指数为102.93,较2014年底升值2.93%。
汇率指数作为一种加权平均汇率,主要用来综合计算一国货币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动。而CFETS为中国外汇交易中心的简称。
人民币汇率指数参考中心挂牌的13种外汇交易币种,并按其与中国的贸易权重计算不同的权重。其中,权重最高的货币依次为美元、欧元、日元、港币和英镑。样本货币取价是当日人民币外汇汇率中间价和交易参考价。指数基期为2014年12月31日,基期指数为100点。
美国12月核心PCE物价指数年率上升1.4%，前值上升1.3%，预测值上升。鉴于美联储已在多次议息会议声明中强调了未来加息将关注实际通胀的走势，我提醒投资者更多关注核心PCE在未来的走势，预计其回升的乏力仍将在2016年掣肘美联储加息的步伐。
美国人目前根本不担心其国内的通货膨胀率，它真正担心的反而是怕国内的通货膨胀率低于其平均年率1%以下。但当其国内的通货膨胀率上涨到平均年率2%左右时您就要注意了！要么它收紧流动性、要么它连续加息“二选一”上涨到3%以上仍保持向上的趋势时更要注意，这时美元全球流动性“将随时丧失”。
我国金融机构外汇占款月环比变化与Shibor3M与USDLibor3M之间的利差在趋势上有着相当的一致性。中美1年期国债利差与外汇占款之间的关系，也展示出了类似结果。升值预期的强弱明显主导着外汇占款的变化；一般升值预期比较强的时期，同时也就是外汇占款环比增长较快的时期。
货币的数量工具对货币超发的数量对冲作用不大。产能过剩的问题必须根本上予以改变。因为这里有一个“产品的使用价值”的问题。产能、产品过剩意味着：产品的使用价值近一步降低；意味着：现有产品价格的大幅降价。
美元周期性调整美元流动性松紧，谋取全球汇率、利率、证券期货与债券、黄金市场等金融资本和大宗商品市场的最大利益.但这些都不是根本。美元全球性的不断扩张才是其终极目的，美元借以不断壮大其国际结算货币的深度和广度。全球周期性的经济危机和经济繁荣的周期性经济再平衡才是美元全球扩张得以循环延续的根基。这是当前国际货币金融体系框架无法动摇下无奈的悖论。
美国的经济周期与全世界经济周期是反向的。了解了索洛增长模型您就明白了资本黄金律稳定水平！美国的双赤字意味着美元的崩盘--这实际是一种错误的认识。赤字的多少是由资本黄金律稳定水平决定的。这必然要谈到：1.美国资本的年边际产量，2.年资本存量，3.年资本收入，4.美国年实际GDP增长率四个概念。
这4个概念引发的一系列公式揭示了一个结论：美国的年资本净边际产量远大于其年实际GDP增长率，只要是美基准利率和国债利率不是很高没他还不起的债。索洛增长模型旨在说明：在一个经济体中，资本存量的增长、劳动力的增长和技术进步三者是如何作用的，以及它们如何影响一国产品和服务的总产出。
生产要素（资本和劳动）和生产技术决定收入水平，生产要素的边际产量决定其对家庭的分配（因货币霸权而衍生出的政府的铸币税的转移支付也应纳入其中）。索洛增长模型说明，在长期，一个经济体的储蓄率决定其资本存量的规模，从而决定其产出水平。
储蓄率越高，资本存量就越多，产出水平也越高。储蓄率的提高导致一个迅速增长的时期，但最终当达到新的稳定状态时增长减缓。因此，虽然高储蓄率产出了稳定状态的高产出水平，但其本身不能造成持续的经济增长。而能保持经济的持续增长的要素只有一个：技术进步。
在选择稳定状态时，决策者的目的是使组成社会的个人福利最大化。个人其实并不关心经济中的资本量，甚至也不关心产出量。他们关心的是他们可以消费的产品与服务的数量。因此，一个仁慈的决策者要选择消费水平最高的稳定状态。使消费最大化的稳定状态被称为资本的黄金律水平。
如果一个经济的资本大于资本黄金律稳定状态，那么，减少储蓄就会增加所有时点上的消费。相反，如果经济的资本小于资本黄金律稳定状态，那么，达到资本黄金律稳定状态就要求增加投资，从而减少一代人的消费。
索洛增长模型说明：一个经济体的人口增长率是决定生活水平的另一个长期因素。人口增长率越高，人均产出水平越低。
TWDI美元指数同名义汇率与通胀率之差值呈正相关关系。
物价水平取决于现期货币供给与预期未来的货币供给的加权平均值。
阿瑟.奥肯定律：揭示了如何用失业率值去修定实际GDP值。
中国央行外汇交易中心发布的CFETS人民币汇率指数目前仅此一种，未来中国金融市场是否借鉴上述前二种美元指数结构，根据流动性、贸易结算量等细分；央行是否将CFETS根据贸易加权（Trade weighted）分为：广义（Broad）、主要货币（MajorCurrencies）、其它重要贸易伙伴（Other Important Trading Partners），另加增设？
广义美元走弱无非是逼着欧元、日元升值。看看圣路易斯联储的MajorCurrencies贸易加权美元指数的历史走势--美元兑欧元日元英镑等主要货币的走势是越来越弱低于100点基准。显然自1973年以来美元超发严重。不甘于被美元套利收割的欧元、日元在当前实施的负利率、量化宽松使自己货币走弱也就在情理之中。
显然，欧元、日元、英镑等主要强势货币拧不过美元，升值是必然的结局。如此，广义美元必然呈现弱势，在美联储不加息的前提下，美国内通货膨胀率FCE必然上涨，黄金和石油必然上涨。
目前市场上主要有三种美元指数：
第一种就是我们最常见的就是ICE美元指数，反映的是美元兑六种主要发达国家货币的汇率加权指数。
ICE美元指数是由ICE(Intercontinental Exchange，洲际交易所，位于美国)对美元进行跟踪测量和计算的指数,它区别于由道琼斯指数与福汇（FXCM）合作开发的道琼斯FXCM美元指数。
ICE美元指数(USDX)期货合约是反映美元国际价值的领先基准、以及世界最受推崇的可交易货币指数。通过单笔交易USDX,市场参与者便可以跟踪美元对一篮子世界货币的相对价值,也可以 对冲其头寸的美元汇率波动风险。
ICE美元指数的计算方法是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，并以100点为强弱分界线。在1999年1月1日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从10个国家减少为6个国家，欧元也一跃成为了最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%，因此，欧元的波动对USDX的强弱影响最大。各货币权重（%）：欧元57.6，日元13.6，英镑11.9，加拿大元9.1，瑞典克朗4.2，瑞士法郎3.6。
ICE美元指数以1973年3月为基准点,数值定为100.000，因自该月起世界主要国家一致同意汇率可以自由浮动。自此后美元指数一周七天，一天二十四小时不断被重新计算。如果指数越过100则表示美元相对于其它货币升值了，反之则贬值。
ICE美元指数虽然只采用了六种货币，但包括了世界上17个主要的国家，因为有12个国家使用欧元，而且另外有很多国家的货币也紧跟着这个指数，所以在汇市是美元强、弱的一个重要参考指标，但是欧元在其中占得比例超过一半以上，有时美元指数并不能明确显示除欧元外其它货币的强弱程度，因此美联储又计算了另一种美元指数，就是贸易加权美元指数（Tradeweighted U.S.Dollar Index）。
第二种就是“基于流动性”的美元指数，诸如道琼斯FXCM美元指数。道琼斯FXCM美元指数（又称DJ-FXCM美元指数）是由道琼斯指数与福汇（FXCMInc.）合作开发的美元指数，于2011年5月4日发布。FXCM美元指数的代码是USDOLLAR。它代表4只货币各自的10,000美元等额持仓：欧元、英镑、日圆及澳元。道琼斯FXCM一篮子美元指数(USDOLLAR)是FXCM提供的可买卖金融工具。
与ICE美元指数（USDX）的区别：FXCM美元指数，是由美元兑欧元、英镑、日元、加元、瑞士法郎、瑞典克朗这6个汇率通过计算加成得来的，而道琼斯FXCM美元指数将美元与全球流通量最高的货币中的四只进行比较∶欧元、英镑、澳元及日元。它的目的是要比现有美元指数具备更高的相关性、更易买卖及更容易使用这个道琼斯FXCM美元指数将美元与全球流通量最高的货币中的四只进行比较∶欧元、英镑、澳元及日元。道琼斯FXCM一篮子美元指数的目的是要比现有ICE美元指数具备更高的相关性、更易买卖及更容易使用。
“基于流动性”的FXCM美元指数则顾名思义就是基于金融市场流动性，而非国际贸易状况，道琼斯FXCM美元指数中欧元、英镑、日元和澳元的权重基本相当。道琼斯FXCM一篮子美元指数旨在比ICE美元指数具备更高的相关性、更易买卖及更容易使用。
第三种就是美联储创立的广义贸易加权TWDI美元指数(Broad Trade-Weighted DollarIndex,TWDI)，它不同于市场最熟悉的美元指数，因为该指数包含了范围更大的一组货币，并且根据海外贸易进行加权。
TWDI美元指数(Broad)曾高涨到过2002年的129.8535个点，也低至过1995年的89.7401点。从1995年至今的次低点为2011年8月3日的94.1918点。目前为2016-02-03:125.0753点 Index Jan 1997=100 (+ see more)。与2016年1月20日的高点125.6772点已下跌0.5%。
贸易加权是指用来描述一个国家货币相对于与其有贸易往来国家的货币的价值指数，其计算会参考每一个国家的贸易量以确定其在指数的比重。
贸易加权汇率(Trade-weightedexchange rates)根据一国各贸易伙伴的相对贸易量，给它的币值进行加权，来评估该国货币是否坚挺的一种方法。举例来讲，如果一国的大部分贸易是与日本进行的，那么该国货币对日元的比值变动，在计算总体汇率价值时，将占有较大的比重。这个总体价值一般用一个指数水平表示，每天都在变化。
我们常说的美元指数一般指ICE美元指数，但美联储更加看重的则是广义贸易加权美元指数TWDI(该指数很少被市场关注)，该指标实际上仍在创新高。
尽管ICE美元指数出现明显回调，但美联储(FED)的美元指标却依然坚挺。美联储广义贸易加权美元指数TWDI:1月份均值为125.1，较12月升值2.3%，较2015年1月上升11.1%。TWDI美元指数似乎永不停歇的升值势头降低了美元计价大宗商品价格。使得进口价格在一年多时间里保持下降。若美元继续升值，进口价格将保持下压势态。
TWDI美元指数是一个以美国与其贸易伙伴之数量而订出比重的指数。该指数能真正反映美元价值。它不同於市场最熟悉的ICE美元指数（USDX）。
TWDI和ICE美元指数的主要区别在于，前者是衡量美元兑更加广泛的货币的汇率加权指标。
TWDI衡量美元对26个经济体货币的表现，双边贸易规模作为权重。其中中国、墨西哥和加拿大的货币占据了46%的比重。
贸易加权美元指数根据比较美国和他国商品的竞争力能更精确地反映美元的价值。它根据每年美国和其它国家的贸易额来修订各国的加权比重。加权比重分为：总体贸易加权（TotalTrade Weights ）、进口贸易加权（Import Weights）、出口贸易加权（Export Weights）、第三市场竞争力加权（Third-Market CompetitivenessWeights）4部分。
值得注意的是我国在1973年时是1.034到2009年已升到17.330，已成为除欧洲外美国第二大的贸易伙伴。其中对美国出口从1973年的0.617到2009年升为21.179，进口1973年为1.159，2009年为6.464。第三市场竞争力加权（Third-MarketCompetitivenessWeights）从1973年的1.745升到20.496，并自2007年起超越欧洲，排名第一。2001年12月11日，中国正式加入世界贸易组织，成为其第143个成员，从此美元再次踏上了七十年代的漫漫熊途，同时全球大通胀，几乎所有大宗商品都在暴涨。
事实上，唯一对美国经济和美联储政策至关重要的美元指数就是联储自己创立的TWDI广义贸易加权美元指数。
要注意到哪个美元指标更重要，尤其是站在美联储角度看问题时，这很关键，美联储加息的准则之一是使广义贸易加权美元走势的趋于高位平缓。
广义贸易加权美元指数释放出有力的信号，是美国经济增长前行的引擎。TWDI美元指数实现突破的另一重大原因是其对全球金融体系与资本市场所构成的巨大冲击。TWDI美元指数对于全球所有主要商品，及最大、流动性最好的股市和债市都会产生重大影响。
TWDI美元指数涨势现已影响到美国2015年的出口竞争力，对美国贸易利润形成负面拖累。
除了贸易层面外，强势TWDI美元指数或继续拖拽以其计价的商品价格，CRB商品指数已跌至近5年低位。美元强势或进一步延续，类似的，贸易壁垒设置的概率也会相应提升。
美国就业市场和经济的强化使得美联储更有信心在2016年继续加息2次。即便美国经济增势趋于温和，但市场仍十分确信美联储的收紧立场，美元短期利率有望在未来一年上浮，对美元形成强势支撑。
TWDI广泛贸易加权美元指数释放出有力的信号，是美国经济增长是全球前行的引擎。美元的强势表现也带来了重大风险、益处及连锁反应，并将主导2016年全球的投资风向。
美联储未来操作会是：扩大总需求，使产能与就业高于自然率。如果总需求的增加与总供给价格冲击是同步，经济得以增长。但这种选择缺点是物价水平持续提高。逐步推高就业、产能、通货膨胀率---再逐步加息，如此循环。但前提是使广义贸易加权美元指数TWDI保持强势或高位盘整平缓趋势，以此，带来对世界总供给冲击（价格冲击）与全球金融与资本市场汇率、资产价格的下压冲击，并保持较长期的高压势态。
事实上唯一对美国经济和美联储政策至关重要是联储自己创立的广义贸易加权美元指数TWDI。美联储加息准则之一：使广义贸易加权美元指数走势呈现弱势，当前对世界供应冲击已见效，继续实施强势的TWDI上涨走势，必然会连锁地对美国的金融与资本市场带来联动的影响，使美国资本的年边际产量、年资本存量、年资本收入遭受巨额损失，也不便于对世界资本泡沫化的收割，实现帕累托最优。美元实际汇率=名义汇率-通胀率，在名义汇率不变情况下，通胀率提升，促使美元实际汇率下跌，以拉动美产能、投资、就业、美元回流增长。以此扩大美国内总需求，使美国内产能与就业高于自然率，推高国内核心通货膨胀率，拉动世界向美国内的投资和美元回流。美国是典型的贸易保护主义国家。但这种贸易保护美国使用的较隐蔽，采取的是美元经济周期性的战略、即：全球经济再平衡。
TWDI美元指数保持强势与高位平缓，对世界总供给和全球金融资本市场各类资产的价格形成巨大下跌冲击，形成中长期的高压态势与货币流动性的匮乏。美国实施的美元经济周期性战略(全球经济再平衡）显然与世界经济的走势呈反向，如此，构成对全球总供给价格与资产价格的持续冲击，为美国今后经济的持续增长、美元回流、美国内投资收益的保障与投资热潮的高涨，提供更多了全世界价廉物美与持续的丰厚物质资源，节省了巨额的资金、降低了一大笔成本费用。并为将来美元的全球扩张渗透、廉价重组与并购全球优质资产打下坚实基础。显然，收割世界的财富需要强势的TWDI美元指数为坚实的信用依托。
过去20多个月调整后的基础货币出现横向或收紧趋势，这表示美联储已经开始货币政策紧缩进程。圣路易斯联储调整后的基础货币是指除了在美联储和美国财政部货币之外的流通货币总和加上美联储存款。
尽管美元上涨导致消费者和国内企业享受到低廉的进口价格，但这似乎并不足以抵消美国出口商受到的负面影响。为保持竞争力，美国企业并未将美元升值因素完全转嫁至出口价格上，而是采取弥补措施。换言之，美国出口商为保住市场份额而损失了利润率。
而私人部门的大多美元指标，追踪的是美元对全球最具流动性、使用最广泛的一个货币篮子的表现。
例如ICE的美元指数，被用作各种期货和期权工具的基准，货币篮子中欧元占比57.6%，日元13.6%。它缺少来自新兴市场的代表，而后者在美国的贸易流动中占有过半的比重。
要注意到哪个美元指标更重要，尤其是站在美联储角度看问题时，这很关键，美联储加息的准则之一是使广义贸易加权美元的平缓。
事实上，唯一对美国经济和美联储政策至关重要的美元指数就是联储自己创立的广义贸易加权美元指数。
TWDI和ICE美元指数的主要区别在于，前者是衡量美元兑更加广泛的货币的汇率加权指标。
中国外汇交易中心在美联储加息前发布了CFETS人民币汇率指数，但通过考察该指数的走势，我们发现其自今年初以来就处于区间波动的状态，换言之，央行很可能自年初以来已人民币“篮子汇率”的稳定为目标，只是具体的货币篮子直到CFETS人民币汇率指数的发布才浮出水面。
给定央行以人民币“篮子汇率”稳定为目标，则美联储公布的TWDI美元指数的走势对于美元兑人民币汇率走势具有重要的参考意义。其主要原因此在于，相对于最常见的ICE美元指数，美联储公布的广义的美元指数在货币篮子构成上与CFETS 人民币指数较为相似。因此，判断美联储公布的美元指数在2016年的走势对于人民币对美元汇率在同期的走势具有重要的参考价值。
中国外汇交易中心2015年12月11日首次发布CFETS人民币汇率指数。按照其计算方法,11月30日人民币汇率指数为102.93,较2014年底升值2.93%。
汇率指数作为一种加权平均汇率,主要用来综合计算一国货币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动。而CFETS为中国外汇交易中心的简称。
人民币汇率指数参考中心挂牌的13种外汇交易币种,并按其与中国的贸易权重计算不同的权重。其中,权重最高的货币依次为美元、欧元、日元、港币和英镑。样本货币取价是当日人民币外汇汇率中间价和交易参考价。指数基期为2014年12月31日,基期指数为100点。
美国12月核心PCE物价指数年率上升1.4%，前值上升1.3%，预测值上升。鉴于美联储已在多次议息会议声明中强调了未来加息将关注实际通胀的走势，我提醒投资者更多关注核心PCE在未来的走势，预计其回升的乏力仍将在2016年掣肘美联储加息的步伐。
美国人目前根本不担心其国内的通货膨胀率，它真正担心的反而是怕国内的通货膨胀率低于其平均年率1%以下。但当其国内的通货膨胀率上涨到平均年率2%左右时您就要注意了！要么它收紧流动性、要么它连续加息“二选一”上涨到3%以上仍保持向上的趋势时更要注意，这时美元全球流动性“将随时丧失”。
我国金融机构外汇占款月环比变化与Shibor3M与USDLibor3M之间的利差在趋势上有着相当的一致性。中美1年期国债利差与外汇占款之间的关系，也展示出了类似结果。升值预期的强弱明显主导着外汇占款的变化；一般升值预期比较强的时期，同时也就是外汇占款环比增长较快的时期。
货币的数量工具对货币超发的数量对冲作用不大。产能过剩的问题必须根本上予以改变。因为这里有一个“产品的使用价值”的问题。产能、产品过剩意味着：产品的使用价值近一步降低；意味着：现有产品价格的大幅降价。
美元周期性调整美元流动性松紧，谋取全球汇率、利率、证券期货与债券、黄金市场等金融资本和大宗商品市场的最大利益.但这些都不是根本。美元全球性的不断扩张才是其终极目的，美元借以不断壮大其国际结算货币的深度和广度。全球周期性的经济危机和经济繁荣的周期性经济再平衡才是美元全球扩张得以循环延续的根基。这是当前国际货币金融体系框架无法动摇下无奈的悖论。
美国的经济周期与全世界经济周期是反向的。了解了索洛增长模型您就明白了资本黄金律稳定水平！美国的双赤字意味着美元的崩盘--这实际是一种错误的认识。赤字的多少是由资本黄金律稳定水平决定的。这必然要谈到：1.美国资本的年边际产量，2.年资本存量，3.年资本收入，4.美国年实际GDP增长率四个概念。
这4个概念引发的一系列公式揭示了一个结论：美国的年资本净边际产量远大于其年实际GDP增长率，只要是美基准利率和国债利率不是很高没他还不起的债。索洛增长模型旨在说明：在一个经济体中，资本存量的增长、劳动力的增长和技术进步三者是如何作用的，以及它们如何影响一国产品和服务的总产出。
生产要素（资本和劳动）和生产技术决定收入水平，生产要素的边际产量决定其对家庭的分配（因货币霸权而衍生出的政府的铸币税的转移支付也应纳入其中）。索洛增长模型说明，在长期，一个经济体的储蓄率决定其资本存量的规模，从而决定其产出水平。
储蓄率越高，资本存量就越多，产出水平也越高。储蓄率的提高导致一个迅速增长的时期，但最终当达到新的稳定状态时增长减缓。因此，虽然高储蓄率产出了稳定状态的高产出水平，但其本身不能造成持续的经济增长。而能保持经济的持续增长的要素只有一个：技术进步。
在选择稳定状态时，决策者的目的是使组成社会的个人福利最大化。个人其实并不关心经济中的资本量，甚至也不关心产出量。他们关心的是他们可以消费的产品与服务的数量。因此，一个仁慈的决策者要选择消费水平最高的稳定状态。使消费最大化的稳定状态被称为资本的黄金律水平。
如果一个经济的资本大于资本黄金律稳定状态，那么，减少储蓄就会增加所有时点上的消费。相反，如果经济的资本小于资本黄金律稳定状态，那么，达到资本黄金律稳定状态就要求增加投资，从而减少一代人的消费。
索洛增长模型说明：一个经济体的人口增长率是决定生活水平的另一个长期因素。人口增长率越高，人均产出水平越低。
TWDI美元指数同名义汇率与通胀率之差值呈正相关关系。
物价水平取决于现期货币供给与预期未来的货币供给的加权平均值。
阿瑟.奥肯定律：揭示了如何用失业率值去修定实际GDP值。
中国央行外汇交易中心发布的CFETS人民币汇率指数目前仅此一种，未来中国金融市场是否借鉴上述前二种美元指数结构，根据流动性、贸易结算量等细分；央行是否将CFETS根据贸易加权（Trade weighted）分为：广义（Broad）、主要货币（MajorCurrencies）、其它重要贸易伙伴（Other Important Trading Partners），另加增设？
广义美元走弱无非是逼着欧元、日元升值。看看圣路易斯联储的MajorCurrencies贸易加权美元指数的历史走势--美元兑欧元日元英镑等主要货币的走势是越来越弱低于100点基准。显然自1973年以来美元超发严重。不甘于被美元套利收割的欧元、日元在当前实施的负利率、量化宽松使自己货币走弱也就在情理之中。
显然，欧元、日元、英镑等主要强势货币拧不过美元，升值是必然的结局。如此，广义美元必然呈现弱势，在美联储不加息的前提下，美国内通货膨胀率FCE必然上涨，黄金和石油必然上涨。