2015年工业机器人本
体分析报告
2015年8月
目 录
一、源自美国，繁荣于日本，中国接棒 ................................................ 4
1、工业机器人类型划分 . ........................................................................................ 4
2、美国：重理论研究，轻应用开发 . .................................................................... 4
3、日本：享誉全球的机器人王国 . ........................................................................ 5
4、中国：世界最大的工业机器人市场 . ................................................................ 6
二、中国工业机器人需求将逆周期增长 ................................................ 7
1、需求同时应成长周期双重驱动 . ........................................................................ 7
2、2010年后成长性因素占据主导 . ....................................................................... 7
3、中短期中国工业机器人需求测算 . .................................................................... 9
4、需求结构：由“T”型向“倒梯”型转变 ............................................................. 10
三、国产工业机器人本体难成利润中心 .............................................. 11
1、中短期内国产厂商难以撼动汽车制造业机器人竞争格局 . .......................... 11
2、一般制造业用机器人进入壁垒相对较低或致过度竞争 . .............................. 13
四、机器人本体价值体现于实施工业4.0 的入口价值 . ..................... 15
1、工业4.0：个性化需求引领制造业发展方向 . ................................................ 15
2、机器人本体具有实施工业4.0的入口价值 . ................................................... 16
中国工业机器人市场将复制日本80 年代的爆发式增长。目前中国已是全球最大的工业机器人市场，但工业机器人密度指标表明潜在市场空间仍十分巨大。考察日本工业机器人市场发展路径后，我们判断中国工业机器人市场将复制日本80 年代的爆发式增长。
量化分析指出未来三年中国工业机器人需求年均复合增速54%。我们认为，工业机器人需求同时受成长周期双重驱动，量化分析表明2010年后成长性因素占据主导。将历史工业机器人销量与下游主要行业固定资产投资做相关性分析，存在指数函数关系，
y=1366.1*e^0.0006x（y 销量，x 加权固定资产投资额）。
我们进一步指出，中国工业机器人需求结构将由“T ”型向“倒梯”型转变。2013 年汽车行业工业机器人销量占38%，是最大的下游应用行业。我们判断，随着工业机器人在一般制造业的渗透，汽车工业在工业机器人市场中的占比将逐渐减少，需求结构转向“倒梯”型。
国产工业机器人本体难成利润中心。将下游行业划分为汽车制造业和一般制造业，分别做产业结构分析。
汽车制造业用工业机器人具有极高的技术和商务层面的进入壁垒，中短期内国产工业机器人本体厂商难以撼动现有竞争格局。
一般制造业则有相当一部分工序并不需要6 轴工业机器人即可实现，技术层面的进入壁垒相对较低，且价格因素在客户购买时更为关注，商务层面的供应链先入优势并不能形成有效壁垒。我们判断，一般制造业用工业机器人市场进入壁垒较低将导致激烈的市场竞争，压缩相关厂商的盈利能力。
2015年工业机器人本
体分析报告
2015年8月
目 录
一、源自美国，繁荣于日本，中国接棒 ................................................ 4
1、工业机器人类型划分 . ........................................................................................ 4
2、美国：重理论研究，轻应用开发 . .................................................................... 4
3、日本：享誉全球的机器人王国 . ........................................................................ 5
4、中国：世界最大的工业机器人市场 . ................................................................ 6
二、中国工业机器人需求将逆周期增长 ................................................ 7
1、需求同时应成长周期双重驱动 . ........................................................................ 7
2、2010年后成长性因素占据主导 . ....................................................................... 7
3、中短期中国工业机器人需求测算 . .................................................................... 9
4、需求结构：由“T”型向“倒梯”型转变 ............................................................. 10
三、国产工业机器人本体难成利润中心 .............................................. 11
1、中短期内国产厂商难以撼动汽车制造业机器人竞争格局 . .......................... 11
2、一般制造业用机器人进入壁垒相对较低或致过度竞争 . .............................. 13
四、机器人本体价值体现于实施工业4.0 的入口价值 . ..................... 15
1、工业4.0：个性化需求引领制造业发展方向 . ................................................ 15
2、机器人本体具有实施工业4.0的入口价值 . ................................................... 16
中国工业机器人市场将复制日本80 年代的爆发式增长。目前中国已是全球最大的工业机器人市场，但工业机器人密度指标表明潜在市场空间仍十分巨大。考察日本工业机器人市场发展路径后，我们判断中国工业机器人市场将复制日本80 年代的爆发式增长。
量化分析指出未来三年中国工业机器人需求年均复合增速54%。我们认为，工业机器人需求同时受成长周期双重驱动，量化分析表明2010年后成长性因素占据主导。将历史工业机器人销量与下游主要行业固定资产投资做相关性分析，存在指数函数关系，
y=1366.1*e^0.0006x（y 销量，x 加权固定资产投资额）。
我们进一步指出，中国工业机器人需求结构将由“T ”型向“倒梯”型转变。2013 年汽车行业工业机器人销量占38%，是最大的下游应用行业。我们判断，随着工业机器人在一般制造业的渗透，汽车工业在工业机器人市场中的占比将逐渐减少，需求结构转向“倒梯”型。
国产工业机器人本体难成利润中心。将下游行业划分为汽车制造业和一般制造业，分别做产业结构分析。
汽车制造业用工业机器人具有极高的技术和商务层面的进入壁垒，中短期内国产工业机器人本体厂商难以撼动现有竞争格局。
一般制造业则有相当一部分工序并不需要6 轴工业机器人即可实现，技术层面的进入壁垒相对较低，且价格因素在客户购买时更为关注，商务层面的供应链先入优势并不能形成有效壁垒。我们判断，一般制造业用工业机器人市场进入壁垒较低将导致激烈的市场竞争，压缩相关厂商的盈利能力。